除了短期需求的不確定性，對多家藥企來說，由于奧司他韋被納入集采，降價明顯，利潤空間也相對有限，能否實(shí)現(xiàn)“以價換量”，仍需打上問號。

(資料圖)

“甲流”(甲型流感)來勢洶洶。

除了2月27日一度登上微博熱搜，“甲流”在最近7天的百度搜索指數(shù)也持續(xù)上升，2月27日，“甲流”“流感”的百度搜索指數(shù)分別達(dá)到229974次和16396次。其中，“甲流”搜索指數(shù)較去年同期猛增6311%。

隨著“甲流”進(jìn)入高發(fā)期，抗流感藥物隨之需求旺盛，被喻為“流感藥物之王”的奧司他韋更是被推上風(fēng)口。

這款經(jīng)典的抗流感藥物，2019年市場規(guī)模(中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及中國城市實(shí)體藥店)一度超過65億元。

從市場格局來看，國產(chǎn)奧司他韋廠商可謂“摩拳擦掌”：國家藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示，奧司他韋在國內(nèi)共有30個國產(chǎn)批號，涉及東陽光藥(01558.HK)、石藥集團(tuán)(01093.HK)、博瑞醫(yī)藥(688166.SH)、華海藥業(yè)(600521.SH)、科倫藥業(yè)(002422.SZ)、一品紅(300723.SZ)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038.SZ)、諾泰生物(688076.SH)等數(shù)十家上市藥企，涵蓋膠囊、顆粒、干混懸劑等多種劑型。

“甲流”肆虐，資本市場也跟著“躁動”：諾泰生物、東陽光藥等概念股近日均被拉漲。在資金密集關(guān)注下，奧司他韋相關(guān)概念股能在風(fēng)口上站多久?

數(shù)十家上市公司搶灘

在國產(chǎn)奧司他韋廠商中，東陽光藥無疑獨(dú)占鰲頭。

根據(jù)東陽光藥年報，2013年，公司旗下的磷酸奧司他韋產(chǎn)品“可威”占據(jù)國內(nèi)該產(chǎn)品的市場最大份額，此后，據(jù)公開信息，“可威”也一直占據(jù)國內(nèi)九成的市場份額。

根據(jù)公開信息，以2021年等級醫(yī)院分析來看，東陽光藥的奧司他韋占據(jù)了94.66%的市場份額，羅氏的產(chǎn)品市場份額5.05%，博瑞醫(yī)藥的產(chǎn)品市場份額0.08%。在零售市場，東陽光藥的奧司他韋也遙遙領(lǐng)先。

據(jù)東陽光藥介紹，公司核心產(chǎn)品之一的“可威”(磷酸奧司他韋)是中國抗流感病毒臨床應(yīng)用的一線用藥，其顆粒劑型為公司獨(dú)家專利產(chǎn)品。

東陽光藥的磷酸奧司他韋不僅納入《國家基本藥物目錄(2018年版)》，還在2020年繼續(xù)入選《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2020年版)》。此外，2020年，公司磷酸奧司他韋膠囊劑型通過仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價，為國內(nèi)首家符合該標(biāo)準(zhǔn)的品種。

作為拳頭產(chǎn)品，“可威”(磷酸奧司他韋顆粒與膠囊)2019年一度創(chuàng)下59.33億元的銷售神話，占東陽光藥總營收的95%以上。

不過，由于2020年-2021年國內(nèi)人口流動降低，流感處于低流行狀態(tài)，東陽光藥的奧司他韋銷量出現(xiàn)直線下滑。

2020年，“可威”(磷酸奧司他韋顆粒與膠囊)營業(yè)額降低至20.69億元，2021年更是銳減至5.55億元，同比下滑七成。

不過，2022年上半年開始，“可威”的銷售有所回暖，“可威”(磷酸奧司他韋顆粒與膠囊)的營業(yè)額為10.06億元，數(shù)值已超過2021年全年。

東陽光藥也在2022年半年報中提到“可威”銷售回暖的原因，“中國疫情防控總體趨于平穩(wěn)，在社會人流水平及流感病例數(shù)日漸恢復(fù)，以及本公司渠道庫存正常化的情況下，公司核心產(chǎn)品可威憑借多年在流感治療領(lǐng)域積累的品牌優(yōu)勢，以及其在有效性及安全性方面的優(yōu)勢，藥品銷量呈現(xiàn)非常良好的回暖趨勢”。

不過，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者不完全統(tǒng)計，隨著數(shù)十家上市藥企搶灘入局，奧司他韋這一賽道也日漸擁擠。

由于布局了磷酸奧司他韋原料藥，另一家藥企博瑞醫(yī)藥也有相對優(yōu)勢。

據(jù)博瑞醫(yī)藥介紹，在國內(nèi)，公司不僅布局了磷酸奧司他韋原料藥，也先后取得磷酸奧司他韋膠囊、磷酸奧司他韋干混懸劑的生產(chǎn)批文。

2021年8月，博瑞醫(yī)藥的磷酸奧司他韋膠囊獲得《藥品注冊證書》，獲批上市。同時，磷酸奧司他韋原料藥也已通過國家藥監(jiān)局藥品審批中心的技術(shù)審評。

在此基礎(chǔ)上，博瑞醫(yī)藥的磷酸奧司他韋干混懸劑也于2022年6月獲批上市。

幾乎同時，2022年6月，諾泰生物的磷酸奧司他韋膠囊獲得國家藥監(jiān)局核準(zhǔn)簽發(fā)的《藥品注冊證書》。

一個月之后的2022年7月，一品紅、華海藥業(yè)也先后披露，公司的磷酸奧司他韋膠囊在國內(nèi)獲批上市。

到了2022年12月，雙鷺?biāo)帢I(yè)的磷酸奧司他韋膠囊(30mg、75mg)也獲批上市，其中30mg為用于兒童的小規(guī)格制劑。

此外，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理，碧生源(00926.HK)控股的中山萬漢制藥有限公司，國藥現(xiàn)代(600420.SH)控股的國藥集團(tuán)致君(深圳)坪山制藥有限公司，上海醫(yī)藥(601607.SH)間接參股的上海上藥中西制藥有限公司，均布局了奧司他韋產(chǎn)品。

短期放量還是長期利好?

市場對奧司他韋的需求旺盛，相關(guān)藥企如何看待其影響?是否會調(diào)整對奧司他韋的產(chǎn)能安排?

3月1日，華海藥業(yè)相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“目前公司按需供應(yīng)奧司他韋，可以滿足市場需求”。

此外，諾泰生物證券部人士也保持相對審慎的態(tài)度，“我們的磷酸奧司他韋產(chǎn)品已中標(biāo)國家藥品集采，相信會對公司營收帶來積極的影響，不過目前有眾多企業(yè)都布局了磷酸奧司他韋產(chǎn)品，市場競爭比較激烈?！?/p>

對于奧司他韋的熱銷，也有一些藥企公開作出回應(yīng)。

2月28日，一品紅在深交所互動易上談及奧司他韋產(chǎn)品產(chǎn)銷情況時指出，“公司主要實(shí)行‘以銷定產(chǎn)’原則，即依據(jù)銷售計劃、庫存情況等制定生產(chǎn)計劃，結(jié)合市場需求適時調(diào)整，實(shí)現(xiàn)多品種高效生產(chǎn)，以提高均衡生產(chǎn)水平。隨著公司南沙聯(lián)瑞智能生產(chǎn)基地正式投入使用，目前公司生產(chǎn)能力能夠完全滿足公司業(yè)務(wù)開展需求”。

對于奧司他韋的產(chǎn)能安排，博瑞醫(yī)藥在互動平臺上曾表示，“由于目前市場上的奧司他韋產(chǎn)品大部分沒有自有原料藥，公司將以原料藥優(yōu)勢快速響應(yīng)市場需求”，“公司的原料藥-制劑一體化優(yōu)勢明顯，可以更快響應(yīng)突發(fā)用藥需求?！?/p>

此外，博瑞醫(yī)藥在2023年1月底的機(jī)構(gòu)調(diào)研中提到，“泰興原料藥和制劑生產(chǎn)基地(一期)，規(guī)劃產(chǎn)能3450kg，主要為卡泊芬凈、米卡芬凈鈉、阿尼芬凈、恩替卡韋、奧司他韋、依維莫司等產(chǎn)品原料藥的生產(chǎn)”。

3月1日，中國醫(yī)藥物資協(xié)會研究院基層醫(yī)療研究所所長黃偉文向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析稱，“奧司他韋屬季節(jié)性流感藥物，需求會隨流感流行程度而變動，這一輪的市場熱度比較難長期持續(xù)。但在目前新冠、流感、諾如病毒交織的情況下，(市場熱度)會有一段時間的推移，最遲可能到4月底”。

在他看來，“目前市場對奧司他韋的需求旺盛，對相關(guān)藥企來說是利好消息，但企業(yè)也要時刻關(guān)注市場變化，調(diào)節(jié)好產(chǎn)品供應(yīng)節(jié)奏”。

除了短期需求的不確定性，對多家藥企來說，由于奧司他韋被納入集采，降價明顯，利潤空間也相對有限，能否實(shí)現(xiàn)“以價換量”，仍需打上問號。

在2022年7月的第七批國家藥品集采中，奧司他韋共有三個規(guī)格在采購名單中，分別是30mg、45mg、75mg，最高有效申報價分別為6.45元、8.8元、13.01元。

根據(jù)結(jié)果，中標(biāo)奧司他韋的是東陽光藥、華海藥業(yè)、科倫藥業(yè)、石藥集團(tuán)歐意藥業(yè)有限公司、齊魯制藥(海南)有限公司、一品紅、諾泰生物等10家企業(yè)。

當(dāng)時，東陽光藥對其核心產(chǎn)品奧司他韋(規(guī)格75mg)報出了0.999元/片的價格，對比該規(guī)格13.01元的最高有效申報價，降幅高達(dá)92%，遠(yuǎn)低于第二位科倫藥業(yè)1.496元/片的報價。

相比奧司他韋此前的市場均價20.5元/(片或粒)，其他藥企的中標(biāo)價格，也降幅明顯。

如一品紅的磷酸奧司他韋膠囊(規(guī)格75mg)，擬中標(biāo)價格為19.93元/盒，產(chǎn)品包裝為10粒/盒，相當(dāng)于1.993元/粒;華海藥業(yè)的磷酸奧司他韋膠囊(規(guī)格75mg)，擬中標(biāo)價格為2.096元/片;此外，諾泰生物的磷酸奧司他韋膠囊(規(guī)格75mg)擬中標(biāo)價格為27元/盒，按照10粒/盒推算，相當(dāng)于2.7元/粒。

有醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，多家藥企的奧司他韋產(chǎn)品納入集采，在院內(nèi)市場的銷售額能否彌補(bǔ)降價后出現(xiàn)的收入下滑，仍是未知數(shù)。此外，院外市場比拼的更多是團(tuán)隊(duì)與執(zhí)行力，“以價換量”的趨勢并不明顯。

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