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全球即時看!八馬茶業(yè)三度沖擊IPO被質疑 得先過“46關”

當前位置:金融情報局網(wǎng)_中國金融門戶網(wǎng)站 讓金融財經(jīng)離的更近>資訊 > 頭條 > 正文  2023-02-09 06:00:13 來源:財富動力網(wǎng)


【資料圖】

上市一波三折的八馬茶業(yè),第三度沖擊IPO須過“46關”。

去年9月,八馬茶業(yè)遞交招股說明書,申請登陸深交所主板。近期,中國證監(jiān)會對八馬茶業(yè)主板IPO文件提出反饋意見,發(fā)出46個提問,包含此前撤單創(chuàng)業(yè)板IPO原因存疑、銷售費用占比過高、關聯(lián)供應等問題。

《投資快報》記者留意到,八馬茶業(yè)存在輕研發(fā),自主產(chǎn)品占比較小,側重加盟模式等問題。另一方面,近年八馬茶業(yè)還質量問題頻出,曾深陷虛假宣傳等情況。

八馬茶業(yè)第三度闖關IPO被質疑 證監(jiān)會發(fā)出46個提問

柴米油鹽醬醋茶,是老百姓日常生活所必需的七樣東西,更是平民百姓每天為生活而奔波的七件事,俗稱開門七件事。不過,在A股市場中,除了茶企,其他六樣東西均有相關上市公司。

公開信息顯示,在八馬茶業(yè)遞表前,就已有瀾滄古茶、中茶股份等公司先后遞表,但仍未能成功上市。欲沖擊“茶葉第一股”的八馬茶業(yè),上市一波三折!去年9月,八馬茶業(yè)遞交招股說明書,申請登陸深交所主板,擬公開發(fā)行新股不超過2580萬股,計劃募集資金10.08億元。這已是八馬茶業(yè)第三次沖擊IPO。

2013年,八馬茶業(yè)首次沖擊深交所中小板失敗,2015年選擇新三板掛牌交易。2018年4月終止掛牌,欲謀求深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2021年4月,八馬茶業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市終獲受理,但經(jīng)過三輪問詢,去年5月又撤回了IPO申請。同年9月22日,八馬茶業(yè)再次向深交所主板發(fā)起上市申請。

今年1月,中國證監(jiān)會對八馬茶業(yè)主板IPO文件提出反饋意見?!锻顿Y快報》記者注意到,中國證監(jiān)會約2萬字的反饋意見提了46個問題,包括合規(guī)問題、信息披露問題、與財務會計資料相關的問題三大類;列表對比說明本次IPO文件與前次申報公開信息存在差異的部分及原因,中介機構及執(zhí)業(yè)人員是否發(fā)生變化及原因,是否存在商業(yè)賄賂,各期廣告投放的具體情況等。

此外,中國證監(jiān)會要求公司說明在新三板掛牌期間的交易情況,掛牌期間的所有公開披露信息與本次申請文件和財務報告披露的內(nèi)容是否存在實質性差異;要求八馬茶業(yè)進一步說明從創(chuàng)業(yè)板撤單的原因,相關問題是否已整改及整改結果,是否存在重大違法違規(guī)行為,是否存在不符合發(fā)行條件的事項,相關事項對本次申報的影響是否已經(jīng)消除,是否對本次發(fā)行上市構成實質性障礙,以及前次申報過程中審核部門提出的問題是否已落實。

《投資快報》記者關注到,2021年,深交所受理八馬茶業(yè)的招股文件后,曾先后三次向其下發(fā)問詢函,涉及研發(fā)投入、創(chuàng)業(yè)板定位等問題。八馬茶業(yè)在回復中表示,公司業(yè)務發(fā)展具有良好的成長性,經(jīng)營理念具有較為明顯的創(chuàng)新及創(chuàng)意特征,同時,公司將傳統(tǒng)茶葉零售與新技術、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、新模式進行了深度融合,屬于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),公司滿足《創(chuàng)業(yè)板推薦暫行規(guī)定》的相關要求,符合創(chuàng)業(yè)板定位。

銷售費用占比過高 關聯(lián)供應迷霧重重

招股書顯示,2019年至2022年1—3月,八馬茶業(yè)的銷售費用占營收比重為35.02%、33.85%、33.04%、34.37%。其中,市場推廣及廣告宣傳費又占了大頭。報告期內(nèi),該支出占銷售費用比重從25.35%提升至2021年的32.89%。2022年一季度市場推廣及廣告宣傳費為0.54億元,比重再度增長至35.05%。銷售費用率遠高于同行業(yè)可比公司。

與營銷推廣形成鮮明對比的是,在產(chǎn)品的研發(fā)上,八馬茶業(yè)的投入?yún)s是微乎其微。招股書顯示,報告期,八馬茶業(yè)研發(fā)投入占當期營收比例分別為0.56%、0.26%、0.38%和0.33%。且截至去年3月末,八馬茶業(yè)研發(fā)人數(shù)僅有11人,占公司總人數(shù)的0.49%,核心技術人數(shù)6人。還包括兩名實控人王文禮和王文超,遠低于其他同行的研發(fā)人員占比。

銷售費用居高不下,而研發(fā)費用卻微乎其微。對此,中國證監(jiān)會要求公司說明銷售人員、管理人員、研發(fā)人員數(shù)量變動情況;說明銷售費用中市場推廣及廣告宣傳費的明細內(nèi)容及金額、支付對象、計費依據(jù)、主要合同簽訂情況及結算憑證;主要支付對象與發(fā)行人是否有關聯(lián)關系、是否存在除業(yè)務推廣費以外的資金往來、其他利益安排或關系,相關交易價格的制定依據(jù)、是否公允,是否存在商業(yè)賄賂等。

據(jù)招股書,八馬茶業(yè)的控股股東、實際控制人王文彬、王文禮、王文超、陳雅靜及吳小寧作為公司關聯(lián)自然人,王文彬、王文禮、王文超為兄弟關系,陳雅靜為王文彬的配偶,吳小寧為王文禮的配偶。持有發(fā)行人 5%以上股份的自然人股東為王文彬、王文禮、陳雅靜、吳小寧,上述 4 名股東均為控股股東、實際控制人。除此之外,公司董事、總經(jīng)理吳清標與王文彬、王文禮、王文超為表兄弟關系,核心技術人員王藝生與王文彬、王文禮、王文超為叔侄關系。

這當中是否存在關聯(lián)交易問題也引起關注。反饋意見書中提到,銀泰茶業(yè)為八馬茶業(yè)董事、總經(jīng)理吳清標之弟吳清團控制的企業(yè),自2020年起代替深圳靜新茗茶店成為八馬茶業(yè)加盟商;在八馬茶業(yè)前五大供應商名單上,福建武記茶業(yè)在2018年、2019年均位列其中,而控股股東、實際控制人王文彬、王文禮及王文超之表弟蔡澤凌曾持有該公司50%股權。對于上述關聯(lián)加盟商、關聯(lián)方供應商等,中國證監(jiān)會要求說明關聯(lián)加盟商實現(xiàn)終端銷售情況,是否存在為發(fā)行人調(diào)節(jié)收入、壓貨或囤貨等情形。

另外,報告期內(nèi),發(fā)行人控股股東、實際控制人及其近親屬持股的多家關聯(lián)公司注銷。比如,吳小寧曾半年內(nèi)注銷廈門只為科技有限公司等三家公司。對此,中國證監(jiān)會要求公司說明相關企業(yè)注銷的原因,注銷前基本情況、注銷前一年主要財務數(shù)據(jù),是否存在違法違規(guī)行為,是否存在為發(fā)行人代為承擔成本費用等情況,注銷后資產(chǎn)、人員去向,上述企業(yè)實際經(jīng)營的業(yè)務內(nèi)容,是否曾與公司存在同業(yè)競爭或者關聯(lián)交易等。

質量問題頻出 曾深陷虛假宣傳

招股書顯示,八馬茶業(yè)主要從事茶及相關產(chǎn)品的研發(fā)設計、標準輸出及品牌零售業(yè)務,產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關產(chǎn)品。不過,據(jù)八馬茶業(yè)披露,公司所售產(chǎn)品中僅鐵觀音及部分巖茶等烏龍茶為公司自主生產(chǎn),其他大部分茶葉產(chǎn)品以及茶具、茶食品等均由合格供應商依據(jù)公司的定制要求及質量標準進行生產(chǎn)并供應,定制占比超過50%。

與此同時,八馬茶葉采取的是“直營+加盟”銷售模式。截至2022年一季度末,公司線下門店數(shù)量超2700家,其中直營店400家,加盟店超過2300家。八馬茶葉在招股書的相關風險中還有提到:加盟模式是公司進行渠道拓展的重要一環(huán)。在2019年至2022年一季度的報告期內(nèi),公司通過線下加盟模式銷售額占主營業(yè)務收入比例為 47.44%、47.33%、51.50%和 44.76%,占比較高。

自主產(chǎn)品占比較小,又側重加盟模式,近幾年因產(chǎn)品質量問題帶來的投訴也是頻頻出現(xiàn)?!锻顿Y快報》關注到,黑貓投訴中,有消費者反映八馬茶業(yè)產(chǎn)品存在“禮盒發(fā)霉長毛”、“出現(xiàn)食品質量問題”、“商家態(tài)度惡劣”、“茶葉品質不好”等問題。在此前披露的招股書中,八馬茶業(yè)也曾提到過,在2018年至2021年,公司曾涉及投訴舉報113起,其中虛假宣傳63起,質量問題23起,其他27起(產(chǎn)品執(zhí)行標準、制假售假、超范圍經(jīng)營等)。

事實上,八馬茶業(yè)的質量問題遠不止公司披露的這些,2017年,央視《每周質量報告》對八馬公司的部分茶葉進行了測試,發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在烏龍茶樣品質量較差;污染物超標、實測品質低于明示等級等問題。此外,八馬茶業(yè)曾深陷虛假宣傳,2018年9月,博鰲亞洲論壇在官微上斥責八馬茶業(yè)存在虛假宣傳,偽造授權書;博鰲亞洲論壇秘書對八馬茶業(yè)的行為予以“強烈譴責”。

中國證券反饋意見要求,八馬茶業(yè)報告期內(nèi)是否發(fā)生產(chǎn)品質量事故或糾紛,是否因產(chǎn)品質量問題受到主管部門處罰或調(diào)查,本次申報報告期內(nèi)發(fā)行人的產(chǎn)品質量安全相關檢查、處罰、糾紛等情況是否已真實、準確、完整披露等。

關鍵詞: 八馬茶業(yè) 是否存在 中國證監(jiān)會

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