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偉明環(huán)保下屬全資子公司偉明環(huán)保設備有限公司與青美邦公司在印度尼西亞簽署《設備設計制造安裝協(xié)議》。

與青美邦簽署5.57億元濕法冶金設備協(xié)議，實現(xiàn)裝備制造能力的外拓。公司將為青美邦公司鎳資源項目二期(4.3萬噸金屬鎳/年)提供紅土鎳礦濕法冶金設備的設計與制造、智能化系統(tǒng)集成和設備與工程安裝。暫定1.8萬噸常壓非標槽罐的供貨及安裝，總金額暫定5.57億元人民幣(含稅)。攪拌器、泵、閥門、設備內(nèi)襯防腐、連接管道、儀表、電氣以及自動化數(shù)字控制系統(tǒng)等的供貨價格與施工費用，待產(chǎn)品深化設計經(jīng)認可后另簽合同。按照協(xié)議進展，有望在2023年兌現(xiàn)訂單收入和利潤。此次協(xié)議的落地意味著公司將裝備制造能力從環(huán)保拓展到新材料領域，打開裝備制造業(yè)務的成長空間。

新材料領域資源豐富，期待首單驗證后訂單快速釋放。青美邦公司由格林美下屬公司、印尼經(jīng)貿(mào)合作區(qū)青山園區(qū)開發(fā)有限公司(青山控股集團下屬公司)、香港邦普循環(huán)科技有限公司(CATL旗下企業(yè))等聯(lián)合投資。此前曾格林美、青山與公司在新材料和資源循環(huán)項目投資上均有過合作，二者在新材料領域布局廣泛，資源豐富。期待裝備制造能力在新材料領域得到認可和首次驗證后，導入合作方資源，訂單快速釋放。

公司新能源材料一體化布局，裝備自制帶來成本優(yōu)勢。公司從高冰鎳到鋰電材料再到電池回收縱深布局，目前已規(guī)劃13萬噸高冰鎳項目、20萬噸高鎳三元正極材料及相關配套項目、年10萬輛報廢汽車回收利用和10萬噸動力電池與電池廢料回收項目。公司攜手青山、盛屯、格林美、欣旺達等優(yōu)質(zhì)合作方打造前端礦產(chǎn)供應&后端材料消納閉環(huán)。在新材料項目建設過程中，公司可憑借裝備制造的優(yōu)勢，實現(xiàn)投資成本的節(jié)約，將固廢領域“建造+運營”優(yōu)勢向新材料領域復制。

運營板塊穩(wěn)健增長，裝備制造的應用領域外拓帶來新增量。2022Q1-3，公司運營板塊垃圾入庫量683萬噸(+36%)，上網(wǎng)電量19億度(+28%)，隨著固廢投運量增加&新材料產(chǎn)能釋放，運營板塊將持續(xù)增長。設備板塊由于固廢建造放緩有所下滑，新材料裝備攻關可對沖固廢領域影響。

考慮前三季度設備下滑的影響，我們將2022年歸母凈利潤從19.38億元調(diào)整為17.03億元，隨著2023年高冰鎳項目建設投產(chǎn)以及裝備制造在新材料領域的拓展，我們維持2023-2024年業(yè)績預測24.36億元、32.72億元，2022-2024年歸母凈利潤增速為11%/43%/34%，對應當前20/14/10倍PE，維持“買入”評級。

關鍵詞： 偉明環(huán)保 下屬公司 項目建設