今年前三季度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利增長幾乎集體高奏凱歌之時，光伏玻璃環(huán)節(jié)的表現(xiàn)卻相對失色。包括兩大光伏玻璃龍頭企業(yè)在內(nèi)，頭部廠商報告期內(nèi)的凈利潤均“增收不增利”。

【資料圖】

當(dāng)光伏龍頭TCL中環(huán)(002129.SZ)打響年內(nèi)硅片降價第一槍時，產(chǎn)業(yè)鏈價格已經(jīng)醞釀些許變數(shù)。

11月3日，行業(yè)機(jī)構(gòu)PV InfoLink公布的最新一期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格顯示，本周，182和210尺寸單晶硅片價格悉數(shù)下調(diào)，182尺寸單晶PERC電池片價格上調(diào)。與此同時，輔材光伏玻璃價格上漲同樣引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

根據(jù)PV InfoLink的數(shù)據(jù)，本周，3.2mm鍍膜和2.0mm鍍膜光伏玻璃平均成交價格分別為28.00元/㎡、21.00元/㎡。與上周價格相比，環(huán)比分別上漲1.50元、1.00元，漲幅達(dá)5.66%、5.00%。

“從目前走勢上看，光伏玻璃四季度的價格可以樂觀點看待?！币晃蝗绦履茉捶治鰩煂?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，光伏玻璃供需關(guān)系有望收緊，周庫存出現(xiàn)拐點。

事實上，今年以來，特別是第三季度，光伏玻璃行業(yè)遭遇一定的困境。彼時，行業(yè)供需整體偏松，價格承壓，疊加原材料和能源成本上升，擠壓盈利空間。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，前三季度，光伏玻璃“雙霸主”信義光能(00968.HK)、福萊特(601865.SH)凈利潤同比均下滑。而隨著11月份光伏玻璃價格回升，龍頭企業(yè)能否迎來困境反轉(zhuǎn)?

龍頭三季報業(yè)績表現(xiàn)遜色

今年前三季度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利增長幾乎集體高奏凱歌之時，光伏玻璃環(huán)節(jié)的表現(xiàn)卻相對失色。包括兩大光伏玻璃龍頭企業(yè)在內(nèi)，頭部廠商報告期內(nèi)的凈利潤均“增收不增利”。

財報顯示，信義光能、福萊特、安彩高科(600207.SH)前三季度營收均實現(xiàn)不同程度的漲幅，但歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為17.60億元、15.04億元、1.03億元，同比分別下滑38.01%、12.38%、49.99%。這其中，信義光能、福萊特均是在營收增長超七成的情況下，盈利能力同比減弱。

在光伏玻璃環(huán)節(jié)，信義光能與福萊特處于雙寡頭地位。2021年，兩家公司合計市場份額高達(dá)52%。其中，信義光能市占率為31.7%。

但由于第三季度光伏玻璃環(huán)節(jié)供需關(guān)系松弛，價格難以恢復(fù)至去年同期水平，導(dǎo)致光伏玻璃廠商利潤減少。

“第三季度組件開工率平淡，但光伏玻璃產(chǎn)能整體卻保持增長，致使光伏玻璃價格下行?！鼻笆龇治鰩煾嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，雖然頭部廠商出貨量整體呈現(xiàn)增長勢頭，但價格下滑抵消了銷量增長，導(dǎo)致利潤縮水。此外，來自成本端的壓力繼續(xù)擠壓光伏玻璃廠商的利潤水平。“能源成本的上漲較大地影響了光伏玻璃廠商的毛利率?！?/p>

值得注意的是，頭部光伏玻璃廠商的綜合毛利率水平在第三季度已經(jīng)來到歷史較低水平。以福萊特為，該公司第三季度綜合毛利率為21.0%，環(huán)比減少了2.7個百分點。

事實上，對于頭部廠商而言，堅定擴(kuò)產(chǎn)的策略勢必會影響光伏玻璃環(huán)節(jié)整體的供需關(guān)系。

今年上半年，信義光能如期投產(chǎn)了3條日熔量為1000噸的光伏玻璃產(chǎn)線，另有2條日熔量900噸的產(chǎn)線完成冷修。因而，截至上半年，該公司光伏玻璃日熔量為16800噸。根據(jù)規(guī)劃，今年下半年，該公司還將繼續(xù)投產(chǎn)5條產(chǎn)線，并儲備12條產(chǎn)線，日熔量約為12800噸。

福萊特也不甘示弱。截至今年上半年，該公司光伏玻璃產(chǎn)能為日熔量14600噸。算上8月和10月新點火的3條產(chǎn)線，截至目前該公司日熔量為18200噸。西南證券預(yù)計，到今年年底，福萊特光伏玻璃日熔量有望達(dá)到20000噸。

需求和成本驅(qū)動價格上調(diào)

光伏玻璃價格上漲，對于廠商而言，是個困境反轉(zhuǎn)的信號。

針對此次價格上調(diào)，民生證券分析認(rèn)為，“此次漲價是需求和成本雙因素共同驅(qū)動，玻璃企業(yè)在組件排產(chǎn)放量背景下，強(qiáng)勢漲價傳導(dǎo)成本漲幅，單平凈利有望提升?！?/p>

在需求層面，進(jìn)入四季度旺季，不少組件廠商開工率水平有所提升。據(jù)PV InfoLink調(diào)研發(fā)現(xiàn)，11月份，產(chǎn)能排名前五的組件廠商維持高稼動，其中部分廠家單月排產(chǎn)上調(diào)至5GW的水平，整體測算組件產(chǎn)出量仍有望達(dá)到35至37GW，環(huán)比10月小幅增長。

實際上，在近期，有關(guān)光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格有所下調(diào)的跡象，正在不斷刺激著下游組件的開工。得益于硅料產(chǎn)能釋放，硅料價格呈現(xiàn)下行趨勢，而組件排產(chǎn)放量，對光伏玻璃等輔材需求提升，推動光伏玻璃庫存迎來拐點。

行業(yè)機(jī)構(gòu)集邦咨詢的數(shù)據(jù)顯示，10月以來，光伏玻璃供需邊際修復(fù)，截至上周末，光伏玻璃廠家?guī)齑嫣鞌?shù)約19.44天，周環(huán)比下降1.1天，降幅5.46%。9月底至今庫存累計去化3.5天，降幅達(dá)15%。

“目前玻璃廠家訂單跟進(jìn)相對充足，出貨順暢，多數(shù)庫存壓力不大。11月訂單價格商談階段，玻璃廠家成本壓力明顯，加之需求支撐，推漲較為積極?！痹摍C(jī)構(gòu)表示，短期看，光伏玻璃景氣有望迎來邊際改善。

此外，來自成本端的因素，也給予了光伏玻璃廠商調(diào)價的理由。民生證券表示，隨著各地進(jìn)入供暖季，天然氣價格有上調(diào)預(yù)期?！叭剂隙顺杀驹黾?，玻璃行業(yè)順勢上調(diào)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)成本壓力，理論上只要玻璃調(diào)價漲幅大于成本漲幅，企業(yè)盈利有望修復(fù)?！?/p>

經(jīng)過此番調(diào)價后，光伏玻璃水平已經(jīng)回升至年內(nèi)高點。不過，與去年同期價格相比，還存在一定差距。

關(guān)鍵詞： 龍頭企業(yè) 報告期內(nèi) 價格上漲