隨著曾經(jīng)的“當(dāng)紅炸子雞”OfO、摩拜等共享單車的失敗，全國(guó)各地頻現(xiàn)共享單車“墳場(chǎng)”，社會(huì)資源正不斷為過去蒙眼狂奔的資本“埋單”。不只是共享單車領(lǐng)域，包括電商、新出行、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、外賣在內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域中，資本巨頭也在近年來形成對(duì)壘。

當(dāng)資本大潮退去，才知道誰在裸泳。

在清華大學(xué)國(guó)家戰(zhàn)略研究院特約研究員劉旭看來，近一年來監(jiān)管部門的種種舉措具有鮮明導(dǎo)向性，不僅明確了互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展需要優(yōu)先保護(hù)市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)的原則立場(chǎng)，與數(shù)字經(jīng)濟(jì)全球治理方向一致，更旨在鼓勵(lì)企業(yè)在商業(yè)模式、服務(wù)地域、消費(fèi)層次或是客戶群體等方面進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。

從今年各家科技巨頭發(fā)布的中期業(yè)績(jī)報(bào)告中，我們或許可管窺一二。

今年二季度財(cái)報(bào)顯示，京東、阿里巴巴、騰訊、百度上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4570億元、3931億元、4089億元和389.22億元。然而在凈利潤(rùn)方面，騰訊凈利潤(rùn)最多，達(dá)到920億元，阿里的凈利潤(rùn)351億元，百度凈利潤(rùn)239億元，京東凈利潤(rùn)僅為41億元。

四家企業(yè)中，京東一邊是財(cái)報(bào)總營(yíng)收最高，一邊是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最低，它把錢都花在哪兒了?這就要從京東的基因說起。

當(dāng)一家企業(yè)已經(jīng)能夠發(fā)展到單季收入數(shù)千億規(guī)模，決定未來的已經(jīng)不在是風(fēng)口、模式，而是可以跨越周期的格局。研發(fā)、納稅、就業(yè)，簡(jiǎn)單的三個(gè)指標(biāo)，折射出來的確實(shí)一家企業(yè)如何看待自身長(zhǎng)短期利益，如何看待自身獲利與回饋外界，如何看待自身發(fā)展與全社會(huì)的關(guān)系。

而凈利潤(rùn)和研發(fā)投入的分配，更可以看作是一家公司股東和管理者對(duì)于公司短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益之間的平衡，也可以看出一家公司的競(jìng)爭(zhēng)力是以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)還是以資本為驅(qū)動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，阿里研發(fā)支出為268億元，占凈利潤(rùn)的76%;騰訊研發(fā)支出為241億元，占凈利潤(rùn)的26%;百度研發(fā)支出為239億元，占凈利潤(rùn)的48%;京東研發(fā)投入為82億元，是凈利潤(rùn)的200%。資料顯示，京東整個(gè)體系過去四年的技術(shù)投入已經(jīng)近700億元，遠(yuǎn)超同期京東的凈利潤(rùn)。所謂“手握千金，不如一技傍身”，不難看出，京東的股東更愿意把手中的利潤(rùn)投入到更長(zhǎng)期的價(jià)值中，這背后也折射出京東對(duì)于未來的自信。

納稅的價(jià)值在于“取之于民，用之于民”，每一家企業(yè)的成長(zhǎng)都會(huì)有大量社會(huì)資本的隱形投入，與此同時(shí)，納稅也是一家企業(yè)回饋社會(huì)最為直接的方式，公司股東每賺取一元錢能夠?yàn)樯鐣?huì)貢獻(xiàn)多少納稅?可以折射出一家公司如何在自身獲利的同時(shí)反哺社會(huì)。

記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2021年上半年各家公司每賺取一元凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)繳納的所得稅的比值中，京東和阿里的最高，分別為0.27元和0.26元。當(dāng)然，這僅僅是財(cái)報(bào)中所披露的所得稅部分，對(duì)于每個(gè)季度數(shù)千億元銷售的京東來說，增值稅的貢獻(xiàn)恐怕也不是一個(gè)小數(shù)字。

而在員工方面的投入，各家也展示出較大差異。盡管目前各家企業(yè)近兩年員工數(shù)量都有了大幅度增長(zhǎng)，但公司內(nèi)部股東和員工之間的利益分配、員工就業(yè)數(shù)量和公司凈利潤(rùn)配比，同樣也能夠看出一家公司在自身業(yè)務(wù)高速發(fā)展的同時(shí)，如何將這一發(fā)展紅利惠及全社會(huì)。也就是說，公司股東從社會(huì)每賺取一元的同時(shí)，能夠?yàn)樯鐣?huì)創(chuàng)造多少就業(yè)，又能夠?yàn)閱T工帶來多少直接收入?

公開數(shù)據(jù)顯示，截止2021年上半年，阿里員工數(shù)量為254702人，騰訊為94182人，百度為41000人，京東為320000人，換言之，各家公司每賺取一元錢的凈利潤(rùn)分別能夠?yàn)樯鐣?huì)創(chuàng)造的就業(yè)人數(shù)分別726人、102人、172人和7805人。

此前，有網(wǎng)友忍不住調(diào)侃，京東30萬人半年創(chuàng)造41億凈利潤(rùn)，騰訊9.4萬人創(chuàng)造920億凈利潤(rùn)，阿里25萬人創(chuàng)造351億凈利潤(rùn)，京東也因此成為了別人眼中的“鐵憨憨”。雖然京東利潤(rùn)最低，但京東在員工薪酬支出方面卻從不吝惜克扣，這也正是用戶對(duì)京東快遞員一直抱有較高評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)保障。

單從京東的財(cái)報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，其財(cái)務(wù)特征上很明顯的體現(xiàn)出了“三高一低”態(tài)勢(shì)，即“科技研發(fā)投入高、納稅比例高、員工就業(yè)薪酬高、毛利率低”，這也解釋了京東這么多年一直不怎么賺錢的原因。

相比于資本裹挾的流量型平臺(tái)模式，京東作為一家新型實(shí)體企業(yè)，其自營(yíng)模式就決定了不可能有高利潤(rùn)，更難以通過資本短期投入形成壟斷紅利，只能通過技術(shù)提升運(yùn)營(yíng)效率帶動(dòng)利潤(rùn)率提升。

“十四五”規(guī)劃中明確提出，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，堅(jiān)定不移建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，提高經(jīng)濟(jì)質(zhì)量效益和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

奇點(diǎn)大學(xué)創(chuàng)始人雷庫(kù)茲韋爾曾經(jīng)說過，“人們往往低估事物的長(zhǎng)期價(jià)值而高估短期價(jià)值”。長(zhǎng)期主義不僅僅是一種方法論，更是一種價(jià)值觀，低利潤(rùn)并不代表著低價(jià)值，“另類”的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)背后，本質(zhì)上正是企業(yè)長(zhǎng)期主義價(jià)值觀的體現(xiàn)。

千帆過盡，如何能穿越經(jīng)濟(jì)周期?只有站在全社會(huì)的利益層面上，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)和著力點(diǎn)，保持技術(shù)創(chuàng)新的斗志和利國(guó)利民的初心，這才是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)以及更多科技企業(yè)應(yīng)有的擔(dān)當(dāng)。

關(guān)鍵詞： 資本大潮 科技企業(yè) 中期業(yè)績(jī) 反哺社會(huì)