備受矚目的新三板精選層7月27日正式設(shè)立并開市交易后，股價出現(xiàn)分化，超六成公司破發(fā)。從近期市場表現(xiàn)看，科技股也在持續(xù)回調(diào)。對于未來科技行情將如何演繹，在科技股投資專家、嘉實基金研究部總監(jiān)張丹華看來，當(dāng)前科技行業(yè)依然處于老平臺變現(xiàn)和新平臺尋找的階段，智能汽車、VR、物聯(lián)網(wǎng)都是潛在的方向，人工智能將在本輪技術(shù)變革中扮演重要角色。

投資方法論上，張丹華始終相信企業(yè)價值創(chuàng)造是投資收益的主要來源。張丹華表示，主要通過方向、節(jié)奏、公司和估值四步，來選出最終投資標(biāo)的。過去70年，世界經(jīng)歷了5輪科技周期，大型機(jī)、小型機(jī)、個人電腦、桌面互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)。每一輪科技周期大概10年時間，每一輪的節(jié)奏都是，硬件創(chuàng)新、媒介變革和商業(yè)模式變化，這樣一個完整的過程，嘉實將其稱之為“硬三年，軟三年，商業(yè)模式再三年”。落實到投資節(jié)奏上，則先是硬件的機(jī)會，然后是軟件，最后是互聯(lián)網(wǎng)+。所以，理解方向感和方位感特別重要。

對于看好的科技投資方向上，張丹華指出，未來一年主要看好四個大的方向。首先，移動互聯(lián)網(wǎng)平臺的變現(xiàn)，這在全球都還在持續(xù)發(fā)生，不管是龍頭公司還是新興的流量平臺。第二，云計算以及相應(yīng)的軟件企業(yè)。第三，半導(dǎo)體特別是里面的制造、設(shè)備和材料，以及一部分的設(shè)計公司。最后是新能源、網(wǎng)聯(lián)智能汽車平臺上相應(yīng)的硬件和軟件。

張丹華目前管理的嘉實前沿科技滬港深(004450)，是一只既可投A股，也可參與港股投資的滬港深主題基金，自2017年5月19日成立以來截至2020年7月24日回報率86.11%，超越上證綜指78.52%。對于今年來港股的投資機(jī)會，張丹華指出：“首先，我們比較看好港股里新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，這包括馬上要回歸的一些中概股，很多互聯(lián)網(wǎng)公司，包括在新的上市制度下新上的醫(yī)藥、科技、一部分消費品龍頭公司。第二，在基金的管理中，香港市場這部分標(biāo)的是我們未來做收益增強(qiáng)的一個很重要的來源。”

“市場在這個格局下有比較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，但這些機(jī)會都需要靠基金經(jīng)理專業(yè)能力去挖掘。”為此張丹華的建議是，在這個時間買入基金的投資者朋友，一方面還是可以淡化一些擇時的因素，選擇一些信任的基金經(jīng)理，同時對自己的預(yù)期要做更合理的調(diào)整，能更長期地持有可能會有更好的回報。

關(guān)鍵詞： 新三板 投資收益