發(fā)生了什么?金融股一片歡騰!郵儲銀行一度漲停，南京證券三連板

今天A股走得太好了，好到什么程度?

郵儲銀行沖擊漲停了!此前中簽郵儲銀行的投資者應(yīng)該笑開了花。

12月17日上午，券商股突然發(fā)力拉漲，南京證券率先漲停，午后銀行股接力拉升，蘇州銀行、紫金銀行先后漲停。

在金融股的帶領(lǐng)下，A股三大股指今日延續(xù)上攻態(tài)勢，收盤漲幅都在1%以上，滬指收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指重上1800點(diǎn)并且創(chuàng)出2018年6月以來新高。市場成交量繼續(xù)放大，兩市合計成交超過7500億元。

具體來看，滬指收盤上漲1.27%，收報3022.42點(diǎn);深成指上漲1.45%，收報10306.03點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.20%，收報1801.62點(diǎn)。

北向資金今日凈流入104.94億元，已經(jīng)連續(xù)24個交易日凈流入。

俗話說，牛市啟動，券商先行。

從近幾輪牛市看，券商能否持續(xù)走強(qiáng)預(yù)示著A股能否走強(qiáng)。

時至年末，券商股連續(xù)走強(qiáng)，是否預(yù)示著2020年A股將帶給我們驚喜?

金融股齊發(fā)力

A股一片紅

今日，兩市繼續(xù)上攻，滬指站上3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)年內(nèi)新高。

盤面上，證券、多元金融、銀行、保險、通訊、有色、航天航空、房地產(chǎn)等行業(yè)漲幅居前;題材股方面，LED、豬肉、智能電視、特斯拉、石墨烯、北斗導(dǎo)航、5G概念、鋰電池、稀土永磁等漲幅居前。

56只非ST個股漲停，3087只個股上漲，僅有562只個股下跌。

兩市今日大漲，券商板塊功不可沒。

南京證券率先漲停，連續(xù)三個交易日漲停。

華安證券今日同樣漲停，西南證券張7.13%，中原證券漲6.96%，國盛金控漲6.64%，華西證券、浙商證券、太平洋等紛紛跟漲。

至此，券商板塊已連續(xù)三個交易日大幅上漲，三日累漲8.81%，三個交易日市值增加2315.86億元。

港股市場方面，中資券商股表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至港股收盤，中資券商板塊漲逾4%，申萬宏源香港漲11.21%，信達(dá)國際控股漲8.70%，中州證券漲7.32%，申萬宏源漲6.91%，興證國際漲6.90%。

今日大金融齊發(fā)力，銀行股方面，蘇州銀行、紫金銀行漲停，西安銀行、青農(nóng)銀行、南京銀行、蘇農(nóng)銀行、青島銀行、張家港行漲幅均在3%以上。

金融股緣何爆發(fā)?

為何金融板塊今日會出現(xiàn)大漲行情呢?

中證君采訪多位券商分析師了解到，金融股今日行情主要來自于券商板塊的帶動。

“近日市場風(fēng)險偏好大幅回升，并疊加政策利好，所以券商板塊先發(fā)力。”某券商策略分析師向記者表示，銀行地產(chǎn)都屬于低估值板塊，往往在年底都會有補(bǔ)漲行情，前幾個季度銀行地產(chǎn)等低估值板塊表現(xiàn)一般，所以年底估值切換后，要補(bǔ)漲一下，而且相對于科技板塊，金融板塊年初至今漲幅并不大，安全邊際高。

對于券商板塊，上交所昨日表示，同意東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券、申萬宏源、招商證券、中泰證券、中信建投證券、中信證券等12家證券公司成為上交所滬深300ETF期權(quán)主做市商。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近日針對資本市場的一系列改革政策也對于券商估值的提升有著積極影響，這成為最近一段時間券商股大漲的一大因素。

11月29日，證監(jiān)會在《關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第二次會議第3353號提案答復(fù)的函》中表示，將繼續(xù)鼓勵和引導(dǎo)證券公司充實資本、豐富服務(wù)功能、優(yōu)化激勵約束機(jī)制、加大技術(shù)和創(chuàng)新投入、完善國際化布局、加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險管控，積極推動打造航母級頭部證券公司，促進(jìn)證券行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

此外，中金所將于2019年12月23日開展滬深300股指期權(quán)上市交易。申萬宏源發(fā)布的研報認(rèn)為，9月全面深化資本市場改革12個重點(diǎn)方向明確以來，政策落地節(jié)奏加快，再融資規(guī)則修訂征求意見稿出臺，放松力度較大，同時交易所和中金所擬推出新期權(quán)品種，多層次資本市場建設(shè)又向前邁出一步，有助于券商板塊估值提升，尤其利好龍頭券商。

另一方面，市場行情回暖的背景下，市場活躍度提升，券商業(yè)績也直接受益。中證君統(tǒng)計，上市券商前11月的業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。有可比數(shù)據(jù)的30家上市券商前11個月營業(yè)收入同比均實現(xiàn)增長，其中28家上市券商實現(xiàn)營收、凈利潤同比雙增長。業(yè)內(nèi)人士指出，從靚麗的前11月業(yè)績表現(xiàn)看，上市券商2019年全年業(yè)績增速可期，頭部券商優(yōu)勢凸顯。

券商股后續(xù)怎么走?

臨近年末，不少證券公司研究所都發(fā)布了2020年投資策略，證券行業(yè)明年的走勢也引發(fā)市場的高度關(guān)注。券商作為資本市場最重要的紐帶和中介，未來的發(fā)展空間十分廣闊。

中證君梳理各家券商的2020投資策略發(fā)現(xiàn)，未來證券行業(yè)馬太效應(yīng)仍將持續(xù)，機(jī)構(gòu)普遍看好龍頭券商和特色券商。

天風(fēng)證券夏昌盛團(tuán)隊認(rèn)為，資本市場有望在金融運(yùn)行中發(fā)揮更突出的作用，金融體系結(jié)構(gòu)力量對比有望發(fā)生較大變化，直接融資比重預(yù)計將進(jìn)一步提升。證監(jiān)會于2019年提出的全面深化資本市場改革的12個方面重點(diǎn)任務(wù)，后續(xù)大概率將有更多利好資本市場長期健康發(fā)展的制度性政策出臺。展望2020年，監(jiān)管差異化的框架下，龍頭券商有望實現(xiàn)差異化的加杠桿，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，龍頭券商ROE將穩(wěn)步提升。

信達(dá)證券研報稱，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，提高直接融資比例，發(fā)展股權(quán)融資、債券融資是有力保障。光速設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制、并購重組新政落地、再融資“松綁”等政策利好，為券商投行股權(quán)融資業(yè)務(wù)帶來業(yè)務(wù)增量。同時，創(chuàng)新債券融資如高收益?zhèn)?、資產(chǎn)支持證券等也有望快速發(fā)展。2020年將成為投行大年，由于集中度較高，龍頭券商將顯著受益。

券商牛與A股牛密不可分

“牛市啟動，券商先行”，這句股諺足以說明券商板塊在牛市中的分量。

縱觀2000年以來A股牛市行情共有四輪，第一輪發(fā)生在2005年6月6日至2007年10月16日，上證指數(shù)從998點(diǎn)一路上漲至6124點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，期間券商板塊從748點(diǎn)附近啟動至14808點(diǎn)見頂，漲幅達(dá)1879%，這一輪牛市中券商板塊甚至晚于大盤在11月見頂后才姍姍回落。

第二輪牛市發(fā)生在2008年10月29日至2009年8月4日期間，隨著多項刺激計劃相繼推出，大量資金進(jìn)入股市交易，上證指數(shù)漲幅約101%。期間，券商板塊從6600點(diǎn)附近漲至10540點(diǎn)，漲幅近60%。

第三輪牛市則是2014年7月22日至2015年6月12日，以南車北車大合并為開端，大盤從2000點(diǎn)左右一路漲到5178點(diǎn)，創(chuàng)下2007年以來第二高點(diǎn)。期間，券商板塊從4822點(diǎn)附近漲至17556點(diǎn)，漲幅約264%。本輪牛市中券商股早于A股1個多月見頂。

再看本輪A股牛市行情，2019年1月起，A股進(jìn)入上行通道，今年漲幅已逾20%。券商板塊則早于A股在2018年10月便啟動上漲行情，從5328點(diǎn)附近反彈，至3月份最高漲至10417點(diǎn)，期間漲幅達(dá)96%，隨后進(jìn)入盤整期;近期券商板塊再次開啟反彈，本月券商板塊已累計上漲13.20%。

每輪牛市可能都有相似之處，但程度和節(jié)奏上均有所差異。因此盡管每輪牛市來臨前，券商雖然都能先行一步，但板塊在啟動時間、漲幅、領(lǐng)漲個股方面于每輪牛市中卻不盡相同。

東北證券分析師戴紹文指出，從上一輪A股牛市中券商股業(yè)績變化和估值預(yù)期的分析中可以看出，牛市前期自營占比高的券商業(yè)績彈性會先體現(xiàn)出來，但最大的贏家最終還是老牌經(jīng)紀(jì)券商;大券商牛市上漲階段估值的提升在業(yè)績兌現(xiàn)時可以被很好地消化。

關(guān)鍵詞： 郵政銀行