隨著MSCI宣布今年逐步將部分A股中盤股和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股納入MSCI指數(shù)體系中，中小創(chuàng)股也有望迎來巨量海外資金的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來多家海外資管巨頭現(xiàn)身中小創(chuàng)股的調(diào)研名單中，這顯示外資正積極拓展自身的投資“能力圈”。

業(yè)內(nèi)人士表示，未來外資有望擴(kuò)大在A股市場上的研究和投資范圍，部分景氣度上升的成長股板塊或存在新的投資機(jī)會。

中小創(chuàng)或迎海外增量資金

根據(jù)MSCI的納入方案，今年5月至11月，MSCI將分三步將中國大盤A股的納入因子由5%提升至20%。與此同時(shí)，MSCI也將在今年11月把中國中盤A股(包括潛在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)標(biāo)的)以20%的納入因子納入MSCI指數(shù)體系。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，這將為A股中盤股和創(chuàng)業(yè)板帶入約740億元人民幣的增量資金。

此外，根據(jù)早前計(jì)劃，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素從今年6月開始，也會逐步將A股納入其全球股票指數(shù)體系內(nèi)，目標(biāo)涵蓋大、中、小盤股票。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，不少中小創(chuàng)公司的調(diào)研人員名單中出現(xiàn)了外資的身影。比如，富達(dá)調(diào)研了百潤股份、華帝股份、大族激光和新寶股份4只股票;貝萊德調(diào)研了浙江永強(qiáng)、康力電梯和邁瑞醫(yī)療;富敦投資調(diào)研了漢得信息、銀寶山新、金運(yùn)激光等公司。

另有數(shù)據(jù)顯示，近日北向資金對部分中小創(chuàng)股票的持倉比例正在悄然提升。根據(jù)港交所披露數(shù)據(jù)，北向資金對華測檢測的持股比例由一個(gè)月前的12.18%提升至最新的15.53%，提升幅度超過3個(gè)百分點(diǎn);大族激光、匯川技術(shù)、威孚高科等個(gè)股也在近一個(gè)月內(nèi)獲得外資增持2個(gè)百分點(diǎn)左右。

對此，摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場策略師朱超平表示，MSCI在納入A股時(shí)首先考慮的是大盤股，所以外資會根據(jù)MSCI指數(shù)從大盤股開始配置，而隨著中小盤股被逐步納入，相信未來外資也會增加相關(guān)板塊的配置。

外資基金經(jīng)理擴(kuò)大研究范圍

上證報(bào)記者在采訪中了解到，有基金經(jīng)理認(rèn)為，相較于2016年至2018年的價(jià)值投資黃金期，當(dāng)前利率下降，市場對估值的容忍度有所提升，中小創(chuàng)股票在寬裕的資金面推動下出現(xiàn)明顯反彈。在這種情況下，藍(lán)籌股的預(yù)期收益率相較于前幾年可能會有所降低。

盡管如此，滬上一家基金公司的權(quán)益投資總監(jiān)認(rèn)為，當(dāng)前A股無論從整體收益率還是全球估值水平的橫向?qū)Ρ葋砜?，都較海外市場具有明顯優(yōu)勢，因此仍會吸引外資流入。在經(jīng)濟(jì)情況逐步好轉(zhuǎn)的情況下，外資的投資方向也可能會從前期的價(jià)值藍(lán)籌轉(zhuǎn)向部分景氣度上升的行業(yè)。

摩根資管新興市場及亞太股票投資專家卞策認(rèn)為，以前海外投資者在A股市場上主要投資的是藍(lán)籌股，但隨著更多A股被納入國際指數(shù)，外資的選擇基準(zhǔn)也隨之?dāng)U大。這意味著，投資中國市場的主動管理基金需要努力提升其研究力量。

“外資由于研究覆蓋能力不足，此前買入的大多為大盤藍(lán)籌股，但隨著和中國內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者的交流日漸增多，外資目前也開始注重自下而上精選個(gè)股。其中，那些中等市值的績優(yōu)細(xì)分龍頭公司有望成為投資領(lǐng)域的新‘網(wǎng)紅’，它們未來的估值方法和估值區(qū)間也會發(fā)生變化，其中蘊(yùn)藏的投資機(jī)遇值得重點(diǎn)把握。”某公募基金投資總監(jiān)表示。

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