數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)歷史估值

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上周主要指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)調(diào)整態(tài)勢。具體來看，滬深300指數(shù)下跌2.58%，上證指數(shù)下跌1.80%，深證成指下跌3.24%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.11%。行業(yè)方面，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，上周26個(gè)行業(yè)下跌，僅5個(gè)行業(yè)上漲。上漲板塊為環(huán)保、紡織服飾、輕工制造、國防軍工、建筑材料等，跌幅居首行業(yè)主要集中在電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、有色金屬、電力設(shè)備等。數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)中，據(jù)申萬一級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，電子領(lǐng)跌（-4.77%），計(jì)算機(jī)排名30位（-4.26%），傳媒排名29位（-4.06%），通信排名26位（-3.64%）。

上周公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國內(nèi)生增長動(dòng)能階段性偏弱，與此同時(shí)美歐等海外主要經(jīng)濟(jì)體政策緊縮預(yù)期有所升溫，美債利率、美元指數(shù)走強(qiáng)。內(nèi)外部綜合因素影響下，上周市場延續(xù)回調(diào)態(tài)勢。華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，政策面不斷向好、經(jīng)濟(jì)觸底回升的大方向依然明確，建議關(guān)注穩(wěn)增長政策進(jìn)展以及落實(shí)效果、A股上市公司中報(bào)業(yè)績，可以持續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。具體行業(yè)分析如下：

1、電子：

上周電子行業(yè)跑輸大盤，滬深300指數(shù)下跌2.58%，申萬電子指數(shù)下跌4.77%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)2.19個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第31位，PE（TTM）為40.89倍。子板塊上周漲跌：其他電子Ⅱ-1.57%、光學(xué)光電子-2.35%、電子化學(xué)品Ⅱ-3.95%、元件-4.37%、消費(fèi)電子-5.12%、半導(dǎo)體-6.87%。近期兩大國產(chǎn)晶圓廠發(fā)布2Q業(yè)績，二者毛利率均因平均價(jià)格下調(diào)及折舊攤銷增長而發(fā)生下滑，但營收呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性環(huán)比復(fù)蘇，繼續(xù)看好行業(yè)需求進(jìn)一步復(fù)蘇對(duì)下半年收入增長的拉動(dòng)。華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，目前電子板塊悲觀情緒或已反應(yīng)充分，是布局的較好時(shí)機(jī)。

2、通信：

上周申萬通信指數(shù)下跌3.64%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)1.06個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第26位，PE（TTM）為30.78倍。子板塊上周漲跌：通信服務(wù)-3.32%、通信設(shè)備-3.82%。近日工信部許可中國電信（601728）將現(xiàn)網(wǎng)用于2G/3G/4G系統(tǒng)的800MHz頻段頻率重耕用于5G公眾移動(dòng)通信系統(tǒng)，有助于補(bǔ)足此前的5G覆蓋及基站價(jià)格競爭劣勢。展望后續(xù)，隨著電信啟動(dòng)800MHz基站建設(shè)工作，主設(shè)備商也有望同步受益。政策加持行業(yè)提速發(fā)展，華安基金指數(shù)與量化投資部建議持續(xù)關(guān)注通信行業(yè)配置價(jià)值。

3、計(jì)算機(jī)：

上周申萬計(jì)算機(jī)指數(shù)下跌4.26%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)1.68個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第30位，PE（TTM）為63.38倍。子板塊上周漲跌：IT服務(wù)Ⅱ-3.41%、軟件開發(fā)-4.53%、計(jì)算機(jī)設(shè)備-4.79%。上海出臺(tái)數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)三年發(fā)展方案，目標(biāo)到2025年數(shù)據(jù)要素市場體系基本建成，國家級(jí)數(shù)據(jù)交易所地位基本確立，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)動(dòng)能全面釋放，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)5000億元，CAGR達(dá)15%。華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，隨著國家頂層設(shè)計(jì)不斷完善，地方政策密集出臺(tái)，數(shù)據(jù)要素價(jià)值有望加速釋放。

4、傳媒：

上周申萬傳媒指數(shù)下跌4.06%，行業(yè)整體跑輸滬深300指數(shù)1.48個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在申萬一級(jí)行業(yè)中排第29位，PE（TTM）為42.54倍。子板塊上周漲跌：電視廣播Ⅱ-2.49%、數(shù)字媒體-2.77%、出版-3.86%、廣告營銷-3.88%、游戲Ⅱ-4.68%、影視院線-4.75%。8月17日，OpenAI宣布創(chuàng)立以來首筆公開收購，標(biāo)的為游戲初創(chuàng)公司Global Illumination。此次收購的背后，很可能是對(duì)AI與游戲結(jié)合潛力的進(jìn)一步探索，為整個(gè)技術(shù)和娛樂行業(yè)帶來新的變革。 華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，此次收購再次驗(yàn)證游戲在AI應(yīng)用層的先行性，持續(xù)看好后市AI在傳媒領(lǐng)域的落地。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)簡介：

數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF簡介：數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF（代碼：159658）跟蹤中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)（簡稱：數(shù)字經(jīng)濟(jì)，代碼：931582）從滬深市場中選取涉及數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化程度較高的應(yīng)用領(lǐng)域上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬深市場數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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