來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

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Arm美國(guó)IPO的股票超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過(guò)五倍。

9月8日周五，據(jù)媒體援引參與Arm路演的銀行家稱(chēng)，Arm美國(guó)IPO或帶來(lái)超過(guò)五倍的超額認(rèn)購(gòu)，這家英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司預(yù)計(jì)人工智能熱潮將推動(dòng)公司收入加速增長(zhǎng)。

由于面臨智能手機(jī)行業(yè)放緩等多重風(fēng)險(xiǎn)，投資者擔(dān)心Arm最近一個(gè)季度的業(yè)績(jī)會(huì)有所下降。但Arm的投資顧問(wèn)表示，“投資者對(duì)價(jià)格的敏感性不大”，其中許多人由于Arm被納入納斯達(dá)克綜合指數(shù)而被迫買(mǎi)入。

Arm CEO Rene Haas在一段推介視頻中表示：

人工智能將無(wú)處不在，而且一切都在Arm的軟件上運(yùn)行。

Arm高管在路演中預(yù)計(jì)，在2023年表現(xiàn)平淡之后，因?yàn)樵摴驹黾恿酥悄苁謾C(jī)制造商支付的特許權(quán)使用費(fèi)，該公司的收入增長(zhǎng)將加速。Arm表示，在截至2025年3月的下一財(cái)年，其收入可能實(shí)現(xiàn)至少20%的增長(zhǎng)，這一增速超出了分析師的預(yù)期。

一位基金經(jīng)理表示：

投資者希望這些數(shù)字能夠以最樂(lè)觀的方式呈現(xiàn)，事實(shí)也確實(shí)如此。

本周早些時(shí)候，Arm將初始定價(jià)范圍設(shè)定為每股47至51美元，為其母公司軟銀可以籌集至多49億美元的資金，Arm的估值高達(dá)520億美元。

軟銀創(chuàng)始人孫正義于2016年斥資320億美元收購(gòu)了Arm。據(jù)接近孫正義的人士透露，孫正義的想法是，Arm下周在美股開(kāi)始交易時(shí)的估值可能不如上市本身重要。

分析師表示，軟銀計(jì)劃持有Arm的大部分股份并利用這些股份融資，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看可能會(huì)限制供應(yīng)量，從而抬升Arm股價(jià)。

Arm的智能手機(jī)芯片核心市場(chǎng)今年停滯不前，但該公司希望從人工智能和數(shù)據(jù)中心客戶(hù)那里獲得增長(zhǎng)，盡管Arm在構(gòu)建為ChatGPT和其他生成式AI提供大型語(yǔ)言模型所需的技術(shù)中只發(fā)揮了外圍作用。

在周二開(kāi)始的路演期間向潛在投資者分發(fā)的一段視頻中，哈斯指出人工智能浪潮的預(yù)期推動(dòng)力，推動(dòng)芯片制造商英偉達(dá)今年的估值達(dá)到 1.2 兆美元。

“我們的機(jī)會(huì)是無(wú)限的，因?yàn)榻裉斓囊磺卸际怯?jì)算機(jī)，隨著人工智能時(shí)代的到來(lái)，世界的計(jì)算需求是無(wú)法滿(mǎn)足的，”這位 Arm 首席執(zhí)行官在總結(jié)自己的演講時(shí)說(shuō)道。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛也出演了該視頻。 他宣稱(chēng)，英偉達(dá)的新型 Grace Hopper AI“超級(jí)芯片”“如果沒(méi)有 Arm 架構(gòu)的性質(zhì)、Arm CPU 令人難以置信的性能和 IP 商業(yè)模式，就不可能實(shí)現(xiàn)”。

然而，一些接受 Arm 魅力攻勢(shì)的基金經(jīng)理表示，參與 IPO 的銀行家數(shù)量之多本身就是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。

一家全球科技基金的資產(chǎn)經(jīng)理表示：“每個(gè)人都向我們推銷(xiāo) Arm 的事實(shí)感覺(jué)就像是在一個(gè)周期結(jié)束時(shí)發(fā)生的事情，當(dāng)時(shí)很難推銷(xiāo)一個(gè)故事?！?“如果這被認(rèn)為是人工智能周期的開(kāi)始，那就不太好?！?/p>

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