【供應】

【資料圖】

開工率：本周國內PVC行業(yè)開工負荷率下降較為明顯，本周PVC整體開工負荷率67.78%，環(huán)比下降4.26個百分點。

產量本周產量39.956萬噸，環(huán)比減少2.509萬噸。

【需求】

下游開工：本周PVC下游制品企業(yè)開工負荷變化不大，個別略降。本周下游制品企業(yè)后續(xù)訂單情況未有改善，并且6月開始，下游逐步進入需求淡季，所以多數(shù)下游企業(yè)開工基本維持前期水平，個別略降。下游制品企業(yè)多數(shù)有一定原料庫存及成品庫存，逢低剛需補貨，高價抵觸觀望。

出口：本周國內電石法PVC出口報價部分略漲，理論出口套利窗口打開，出口接單尚可。本周電石法PVC出口報價部分略漲，截至周四，電石法FOB天津出口成交價格評估主流在707美元/噸左右，天津市場5型電石料價格5500元/噸，折合FOB天津的成本價696美元/噸，電石法企業(yè)理論出口套利窗口打開，近期印度買盤積極性提升，國內PVC出口接單量有所好轉。

【庫存】

本周PVC企業(yè)開工繼續(xù)下降，供應量減少，市場到貨穩(wěn)定，終端需求不佳，華東及華南市場庫存增加。截至6月16日華東樣本庫存35.50萬噸，較上一期增加2.48%，同比增23.95%，華南樣本庫存6.26萬噸，較上一期增加486%，同比增3348%。華東及華南樣本倉庫總庫存41.76萬噸，較上一期增加283%,同比增2529%。

【成本】

電石：上周五至今電石價格呈現(xiàn)區(qū)域性差異，烏海、寧夏等以給貿易商出貨為主區(qū)域出廠價維持穩(wěn)定，且周初開始前期存在的個別量大靈活現(xiàn)象取消，終端PVC企業(yè)電石采購價前期降幅相對較小，本周加速跟降，降幅100-200元/噸。

烏海、寧夏等地出廠價維持穩(wěn)定，一方面因前期快速降價至相對底部后，市場參與者拿貨積極性提高，成交明顯轉化;一方面寧夏個別配套電石企業(yè)停車檢修，PVC對電石外采量增加，加快了烏海、寧夏電石庫存的消化。本周多數(shù)時間當?shù)仉娛髽I(yè)出貨順暢，成交轉好，僅蘭炭再度下降50元/噸后出現(xiàn)短暫觀望情況，出廠價格重心穩(wěn)定。

終端PVC企業(yè)電石采購價仍在繼續(xù)下調，主要因前期降幅相對較小，本周多數(shù)企業(yè)電石到貨仍穩(wěn)中增加，所以繼續(xù)下調采購價格。隨著河南等地PVC企業(yè)恢復生產，市場謹慎心態(tài)也在增加。截至本周四，烏海地區(qū)給貿易商出貨電石出廠價2750元/噸，較上周四維持穩(wěn)定。

【利潤】

本周外采電石法企業(yè)PVC單產品有所減虧。山東地區(qū)PVC盈利-639元/噸，較上期增加326元/噸;內蒙地區(qū)PVC盈利-324/噸，較上期增加40元/噸。本周進口VCM的乙烯法企業(yè)扭虧為盈。華東進口VCM企業(yè)利潤52元/噸，較上期增加96元/噸。

【價差】

主力基差：主力基-122，較上周上升14。

9-1價差：9-1月間價差-6，較上周增加3。

乙電價差：本周PVC乙電價差維持不變，價差160元/噸。

【觀點】

成本方面：本周電石市場區(qū)域性下調，逐步顯現(xiàn)出近段時間底部。下周市場利空逐漸減退支撐因素相對增多，電石價格或將維持大局盤整，局部靈活的狀態(tài)。整體漲跌兩難，難有大的變化。外采電石PVC企業(yè)成本下降現(xiàn)貨上行，虧損減少。山東氯堿一體化企業(yè)由于近期燒堿液氯價格下行較前期虧損略增加，短期成本支撐作用不明顯。

供應方面：下周暫無計劃檢修企業(yè)，但部分在檢及停車企業(yè)將延續(xù)到下周，預計下周PVC檢修損失量仍將維持相對高位，行業(yè)開工負荷率或仍偏低。但近期需求偏弱，華東及華南倉庫出庫不佳，社會庫存同比仍然較高，市場貨源供應充裕。

需求方面：6月天氣逐步炎熱，南方后期將進入梅雨季節(jié)，PVC需求逐步進入傳統(tǒng)需求淡季，部分下游制品企業(yè)開工或略有下降，綜合預計后期下游剛需或略轉弱，幾無投機性需求。

出口方面，近期國內出口略有好轉，但持續(xù)性有待關注。

整體來看：短期PVC供需面變化不大，下周供應端檢修仍較多，開工或將維持偏低水平，但需求逐步進入淡季，表現(xiàn)不佳，預計社會庫存仍然處在偏高水平;隨著電石價格下跌，PVC逐步減虧，成本端支撐轉弱?；久嬉琅f承壓，市場驅動不足，或延續(xù)震蕩格局，關注宏觀面變化。

【風險】

PVC裝置運行情況;宏觀氛圍。

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