(資料圖片僅供參考)

上周(4月17-21日)，中國一季度GDP好于預(yù)期帶動ICE棉花期貨穩(wěn)步上行，但隨后美聯(lián)儲對加息的強(qiáng)硬表態(tài)、美棉出口大幅下降和得州西部迎來降雨引發(fā)大規(guī)模拋售，盤面回吐近幾周的全部漲幅，主力7月合約勉強(qiáng)守住80美分一線，持倉總量進(jìn)一步下降至不足16萬手，創(chuàng)下2020年6月以來的最低水平。

當(dāng)周，外圍市場表現(xiàn)不佳也對棉價(jià)形成拖累。受經(jīng)濟(jì)衰退和需求低迷的影響，國際油價(jià)連續(xù)下跌，基本回填了月初的跳空上漲留下的巨大缺口。與此同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品板塊也整體走低，小麥周跌2.8%，玉米下跌3.2%，大豆下跌2.4%。棉花下跌3.3%，與國際油價(jià)下跌5.6%相比，農(nóng)產(chǎn)品的行情不算太糟糕，但棉花市場還是沒有充分的理由進(jìn)一步走強(qiáng)。

從去年5月初市場創(chuàng)下近11年來高點(diǎn)開始，ICE棉花期貨在一年的時(shí)間里經(jīng)過了快速下跌和盤整復(fù)蘇兩個(gè)階段，但幾個(gè)月的盤整之后始終沒有進(jìn)一步向上突破，預(yù)期中的行情一再推遲，其核心問題仍然是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，而消費(fèi)差于預(yù)期。盡管美聯(lián)儲加息已近尾聲，但長時(shí)間加息帶來的影響將持續(xù)更長的時(shí)間。從目前的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，海外市場消費(fèi)者信心下降，消費(fèi)者購買力持續(xù)不足，零售業(yè)庫存難以消化。需求下降是今年全球市場的最主要特征。本年度只剩最后三個(gè)月的時(shí)間，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和消費(fèi)復(fù)蘇的信號出現(xiàn)之前，棉花市場上漲唯一能夠指望的就是種植和天氣炒作。從目前來看，主產(chǎn)國的天氣基本正?；蛘咂茫瑫簳r(shí)不具備炒作的條件，而且棉花減種并不一定帶來減產(chǎn)。在未來很長一段時(shí)間，棉花供應(yīng)都處于很寬松的狀態(tài)。在現(xiàn)貨需求牢牢穩(wěn)定在期貨80美分的情況下，即使出現(xiàn)天氣炒作，價(jià)格上漲也難以持續(xù)。

據(jù)國外媒體消息，近期穆斯林節(jié)日較多，影響到亞洲不少國家和地區(qū)的棉紡織品生產(chǎn)和消費(fèi)，中國市場也進(jìn)入五一假期，國際棉花和棉紗現(xiàn)貨交易預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)淡。隨著時(shí)間進(jìn)入4月最后一周，美聯(lián)儲5月加息近在眼前，同時(shí)仍不能排除投資者在月末的平倉行為，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期貨盤面將繼續(xù)承壓，主力合約將繼續(xù)在80美分附近盤整。

關(guān)鍵詞：