??亞盤市場(chǎng)回顧

??周五亞市盤中，WTI原油維持前日自數(shù)日高點(diǎn)反轉(zhuǎn)，WTI油價(jià)驗(yàn)證相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)超買信號(hào)。截至目前，WTI原油報(bào)價(jià)82.50美元，Brent原油報(bào)價(jià)86.36美元。

(資料圖片)

??原油市場(chǎng)基本面綜述

??歐佩克月報(bào)顯示，將2023年全球原油需求增速預(yù)測(cè)維持在232萬桶/日，稱夏季石油需求存在下行風(fēng)險(xiǎn)，石油減產(chǎn)將導(dǎo)致供應(yīng)缺口擴(kuò)大。

??英國(guó)石油公司在墨西哥灣啟動(dòng)第5個(gè)石油平臺(tái)。

??新加坡燃料油庫(kù)存減少，凈進(jìn)口連續(xù)第三周下降。

??俄羅斯提高第一季度汽油出口量，在非洲尋找買家以取代歐洲買家。

??機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

??金融服務(wù)公司CMC Markets

??昨晚公布的美國(guó)PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，在美國(guó)整體CP|大幅下降的情況下，再次印證通脹降溫。與此同時(shí)，4月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增幅超過預(yù)期，加大了美聯(lián)儲(chǔ)加息周期見頂?shù)目赡苄?。WTI原油從5個(gè)月高點(diǎn)回落，但這可能只是短期調(diào)整，昨天公布的中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，美元走弱和中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然為油市提供了看漲理由。

??油服Canary公司CEO Dan Eberhart

??美國(guó)錯(cuò)過原油收儲(chǔ)最佳時(shí)機(jī)，政府實(shí)際在推高油價(jià)美國(guó)錯(cuò)過60-70美元補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的最佳時(shí)機(jī)，這對(duì)美國(guó)國(guó)家安全和消費(fèi)者都非常不利。2023年油價(jià)可能漲至100美元甚至更高水平。目前拜登已經(jīng)放慢了建設(shè)管道的速度，取消了Keystone管道和其他項(xiàng)目，還取消了四個(gè)新鉆井點(diǎn)的海上租賃計(jì)劃，這使得原油開采極其困難，而且拜登政府還在繼續(xù)給石油行業(yè)使絆子。美國(guó)的產(chǎn)量和鉆井都大不如以前了，鉆機(jī)數(shù)量也在降低，這一切都在限制供應(yīng)，并在為下一次油價(jià)飆升埋下種子，最終對(duì)消費(fèi)者和經(jīng)濟(jì)都不利。

??道明證券

??強(qiáng)勁的風(fēng)險(xiǎn)偏好導(dǎo)致油市動(dòng)蕩加劇，CTA已經(jīng)平倉(cāng)了約一半的WTI原油空頭。然而，從大周期來看，CTA倉(cāng)位變動(dòng)還較為溫和，很可能需要實(shí)物市場(chǎng)率先推動(dòng)價(jià)格走高，來鞏固最近的上行勢(shì)頭。如果油價(jià)能漲至86美元上方，漲勢(shì)將得到鞏固，并引發(fā)更多CTA買入原油。在歐佩克+減產(chǎn)的背景下，隨著基本。面以更快的速度收緊，以及今年晚些時(shí)候樂觀的需求前景，石油市場(chǎng)繼續(xù)朝著潛在的突破方向邁進(jìn)。

??荷蘭國(guó)際集團(tuán)

??原油價(jià)格昨日飆升，美國(guó)CPI環(huán)比和同比數(shù)據(jù)均略低于市場(chǎng)預(yù)期，為油價(jià)提供了支撐。我們的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在5月份再加息25個(gè)基點(diǎn)，然后在年底前開始降息。美國(guó)能源部長(zhǎng)的講話將為油市提供進(jìn)一步支持， 她表示，如果對(duì)納稅人有利，美國(guó)政府將有望在今年開始補(bǔ)充美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）。不過，鑒于我們預(yù)計(jì)今年全年的油價(jià)都會(huì)上漲，這意味著美國(guó)今年不太可能補(bǔ)充庫(kù)存。

??隨著均價(jià)的走強(qiáng)，布倫特原油和WTI原油的日歷價(jià)差都有所擴(kuò)大。最近宣布的OPEC+減產(chǎn)意味著，市場(chǎng)供應(yīng)將比原先預(yù)計(jì)的更緊張，這表明在今年晚些時(shí)候油市可能會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。不過，盡管我們看到油市趨緊，但也顯然存在對(duì)需求的擔(dān)憂，這在煉油廠利潤(rùn)率的下降中得到了很好的反映，這主要是由中間餾分油的疲軟造成的。

??此外，OPEC+供應(yīng)削減也意味著布倫特/迪拜原油價(jià)差收窄。隨著中國(guó)重新開放，亞洲需求有望強(qiáng)勁復(fù)蘇，這一利差在今年的大部分時(shí)間里一直呈下降趨勢(shì)。而OPEC+減產(chǎn)為布倫特/迪拜原油價(jià)差提供進(jìn)一步支持。

??值得注意的是，周四中國(guó)的最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，3月份原油進(jìn)口量飆升至1237萬桶/天，高于2月份的1066萬桶/天，是自2020年6月以來的最大進(jìn)口量。煤炭進(jìn)口也增長(zhǎng)了41%，達(dá)到4117萬噸，是自2020年1月以來最強(qiáng)勁的月度進(jìn)口量，這些可能是中國(guó)國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇預(yù)期的結(jié)果。

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