近日，蘇州維嘉科技股份有限公司(簡稱“維嘉科技”)在證監(jiān)會官網(wǎng)首次發(fā)布了招股說明書。記者注意到，報告期(指2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，下同)內(nèi)，維嘉科技業(yè)績整體呈增長趨勢，但與此同時應(yīng)收賬款和存貨也在不斷增長，潛在的應(yīng)收賬款壞賬風險和存貨跌價風險不容忽視。

招股書顯示，維嘉科技的主營業(yè)務(wù)為PCB核心設(shè)備——鉆孔及成型專用設(shè)備和其他專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是中國PCB核心設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一。報告期內(nèi)，維嘉科技的營業(yè)收入分別為23404.05萬元、22968.56萬元、48124.15萬元和13586.76萬元;凈利潤分別為-1694.35萬元、1563.61萬元、5553.31萬元和1091.29萬元，2018年至2020年整體呈增長趨勢。

記者注意到，隨著維嘉科技營收規(guī)模的增長，公司應(yīng)收賬款也水漲船高。截至報告期各期末，維嘉科技應(yīng)收賬款賬面價值分別為7628.44萬元、11444.54萬元、17547.40萬元和22816.63萬元。維嘉科技為此專門提示了應(yīng)收賬款賬面價值較大的風險：若下游客戶的財務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化，公司將面臨應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬從而影響經(jīng)營業(yè)績的風險。

記者注意到，截至報告期各期末，維嘉科技的存貨賬面價值分別為4681.41萬元、6641.73萬元、13606.08萬元和20914.52萬元，占當期流動資產(chǎn)的比例分別為22.72%、24.99%、22.53%和30.16%。維嘉科技在招股書中表示，公司存貨主要由發(fā)出商品、在產(chǎn)品和原材料組成。若未來公司對市場需求預測出現(xiàn)重大偏差，市場需求或市場價格出現(xiàn)大幅下降，將導致公司存貨可變現(xiàn)凈值減少，存貨跌價風險提高，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

此外，維嘉科技報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2956.53萬元、-3154.04萬元、3055.95萬元和-7156.88萬元，其中2019年至2021年1-3月均低于當期凈利潤。維嘉科技分析認為，主要原因為經(jīng)營性應(yīng)收項目增加以及業(yè)務(wù)規(guī)模增加導致的大規(guī)模存貨備貨。維嘉科技坦言，隨著公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，營運資金需求日益增加，公司可能面臨經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤金額的情況，從而導致業(yè)務(wù)運營資金不足，進而對公司的財務(wù)狀況及生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

關(guān)鍵詞： 維嘉科技 招股書 增長趨勢 跌價風險