昨日兩市全線回升，國防軍工板塊也逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，堪稱盤面上看點(diǎn)之一。年初以來，在其他板塊享受估值回升帶來的上漲之際，軍工板塊出現(xiàn)了不小跌幅。

分析人士指出，軍工是當(dāng)前為數(shù)不多的幾個(gè)尚在低位的板塊，行業(yè)估值處于歷史底部，隨著基本面改善預(yù)期逐漸強(qiáng)化，行業(yè)未來有望迎來新的景氣周期，后市演繹空間也相當(dāng)可觀。

板塊逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，昨日28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，國防軍工板塊48只正常交易的個(gè)股中除新研股份(300159)和*ST船舶(600150)下跌外，其余46只股票均實(shí)現(xiàn)了上漲。截至收盤，國防軍工板塊也以2.56%的漲幅高居漲幅榜次席，這樣的表現(xiàn)在本周一兩市弱勢(shì)下跌后已相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。尤其是成分股新余國科(300722)早盤就已漲停，隨后中航電子(600372)也以近乎直線拉升至漲停，走勢(shì)強(qiáng)勁，也帶動(dòng)了板塊人氣。

上半年軍工板塊經(jīng)歷了持續(xù)2個(gè)月的上漲，但從年初來看并未跑贏大盤和其他行業(yè)板塊，目前仍處于歷史低位。年初至6月13日，申萬國防軍工指數(shù)漲幅為-24.75%，上證綜指漲幅-11.84%，整體上看軍工板塊跑輸大盤。在28個(gè)行業(yè)板塊中，軍工漲幅排名第25位，處于偏后水平。截至本周一，申萬軍工指數(shù)的位置已經(jīng)低于2月大跌的最低點(diǎn)，整體上看，軍工板塊目前處于歷史低位。

分析人士指出，當(dāng)前估值處于歷史底部的軍工板塊，相較其他板塊而言，顯然未被市場(chǎng)所重視。作為年初以來兩市中仍相對(duì)滯漲的少數(shù)幾個(gè)板塊，板塊的再度發(fā)力也引發(fā)此投資者對(duì)板塊后市的遐想。

資金流向上，昨日28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中國防軍工板塊以3039.40萬元的主力資金凈流入額位列次席。這一方面說明了昨日該板塊的走強(qiáng)與資金流入之間存在較為密切的聯(lián)系;另一方面，在兩市主力資金整體繼續(xù)“失血”的背景下，國防軍工板塊出現(xiàn)資金凈流入其本身，就是板塊開始受到資金注意的信號(hào)。

基本面改善預(yù)期強(qiáng)

業(yè)內(nèi)人士指出，軍工業(yè)績(jī)的突破反轉(zhuǎn)主要受益于軍改落地，以及軍民融合、軍品定價(jià)機(jī)制改革等相關(guān)政策推動(dòng)。而業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、估值不斷趨向合理也將使今年軍工股重新受到資金青睞。在板塊基本面預(yù)期向好以及政策利好確定的“一推一拉”背景下，后市板塊整體演繹空間可觀，機(jī)構(gòu)也已大多表示看好板塊后市。

整體來看，中泰證券認(rèn)為，近期軍工板塊表現(xiàn)欠佳，可能與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落有關(guān)，板塊整體受到一定壓制。行業(yè)層面，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為板塊中長期趨勢(shì)仍向好，從主機(jī)廠、核心零部件配套、民參軍企業(yè)一季報(bào)表現(xiàn)來看，軍工板塊整體基本面好轉(zhuǎn)趨勢(shì)得到初步驗(yàn)證。預(yù)計(jì)下半年訂單有望進(jìn)一步釋放，繼續(xù)看好軍工板塊。

從估值角度而言，申萬宏源證券(000562)表示，當(dāng)前軍工板塊仍處于歷史估值及配置底部。該機(jī)構(gòu)通過對(duì)118個(gè)軍工核心標(biāo)的的PE統(tǒng)計(jì)，可以得出當(dāng)前軍工：平均PE(TTM)為73倍，一年移動(dòng)平均PE為78倍，當(dāng)前估值處于歷史估值中樞水平以下。2018年第一季度軍工重倉股市值的權(quán)益類凈值占比為0.99%，較2017年第四季度的1.05%有所下滑;軍工重倉股占總重倉股的比例為3.14%，較2017年第四季度的3.19%略有下滑，配置也處于歷史低位。

關(guān)鍵詞： 基本面 軍工 板塊