美國當(dāng)時時間12月12日，中國在線音樂企業(yè)——騰訊音樂娛樂集團(tuán)(以下簡稱騰訊音樂)登陸紐交所。

騰訊音樂此前披露的發(fā)行價(jià)格為13~15美元。而此次正式上市，其發(fā)行價(jià)格為13美元。在登陸紐交所的首個交易日，騰訊音樂股價(jià)開盤報(bào)于14.1美元，較13美元的發(fā)行價(jià)上漲8.5%，截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)收于14美元，市值達(dá)到229億美元。

據(jù)了解，騰訊音樂不僅是國內(nèi)第一家上市的音樂平臺，也是全球第一家實(shí)現(xiàn)盈利的音樂平臺。而探究騰訊音樂盈利模式不難發(fā)現(xiàn)，獨(dú)特的中國式音樂社交模式，是其與Spotify、 Music等國際巨頭的最大不同，騰訊音樂所依靠社交娛樂打破了音樂行業(yè)的盈利困境，也讓音樂社交為行業(yè)所追隨。

一位行業(yè)人士直言，騰訊音樂下一步需要做的，首先是專注音樂本身的商業(yè)變現(xiàn)空間，其次在社交娛樂上探索更多差異化服務(wù)。

招股書提示風(fēng)險(xiǎn)

作為國內(nèi)在線音樂的龍頭，騰訊音樂上市的一舉一動備受矚目。早在今年10月初,騰訊音樂就發(fā)布了招股書。此后，市場還曾傳出其IPO將推遲的消息。而就在騰訊音樂上市前夕，中國音樂集團(tuán)前董事長，目前分管酷我業(yè)務(wù)的騰訊音樂聯(lián)席總裁謝國民又陷入了欺詐指控。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，一位中國投資人Hanwei Guo指控謝國民在2013年通過“欺詐和威脅”迫使其以低于市場的價(jià)格向后者出售了海洋音樂的部分權(quán)益，而海洋音樂最終成為騰訊音樂的一部分。

12月10日，騰訊音樂也將這起糾紛列入招股書中的風(fēng)險(xiǎn)因素。騰訊音樂稱，Hanwei Guo目前已向中國國際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易仲裁委員會提交了仲裁申請，Hanwei Guo提出的訴求包括：Hanwei Guo將海洋音樂的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給謝國民的協(xié)議宣布無效;謝國民將Hanwei Guo所持有的海洋音樂的初始股權(quán)歸還給他;賠償Hanwei Guo 1億元人民幣的經(jīng)濟(jì)損失。

騰訊音樂的招股書還顯示，盡管騰訊音樂和謝國民正極力抗辯，但仍有可能為騰訊音樂的聲譽(yù)、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)和運(yùn)營狀況等帶來變動和影響。

音樂社交收入占比達(dá)七成

與Spotify等國際流媒體音樂平臺依靠“廣告+付費(fèi)訂閱”不同，在“音樂社交娛樂”框架下，騰訊音樂娛樂衍生出付費(fèi)訂閱、數(shù)字專輯、虛擬禮物、增值會員等收入來源。其中在線音樂服務(wù)營收占比29.6%，而以音樂為核心的社交娛樂服務(wù)營收則占比70.4%。也就是說，音樂社交給騰訊音樂帶來的營收超過七成。

騰訊音樂董事長湯道生表示，騰訊音樂不只關(guān)注用戶的音樂體驗(yàn)，同時不斷探索如何通過音樂社交將人們連接起來，音樂對于騰訊來說，一直是娛樂內(nèi)容戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

有分析認(rèn)為，也正是憑借騰訊自身QQ+微信的社交優(yōu)勢，騰訊音樂才能形成現(xiàn)在獨(dú)特的商業(yè)模式，這也是其他在線音樂玩家所不具備的。

一位音樂行業(yè)人士向記者表示，可以看到行業(yè)對騰訊音樂商業(yè)模式的認(rèn)可，在線音樂行業(yè)多年來飽受盈利問題困擾，騰訊音樂上市后，音樂社交將成為行業(yè)下一個掘金點(diǎn)。

社交之外，傳統(tǒng)音樂付費(fèi)也被騰訊音樂頻頻提及。從騰訊音樂自身來看，常被業(yè)內(nèi)詬病的一點(diǎn)就是在線音樂付費(fèi)率偏低。上述行業(yè)人士表示，實(shí)際上，付費(fèi)率偏低是在線音樂行業(yè)的通病，由于用戶付費(fèi)習(xí)慣沒有養(yǎng)成，以及盜版問題和國內(nèi)平臺免費(fèi)模式等因素，在線付費(fèi)目前規(guī)模較小。

就騰訊音樂的數(shù)據(jù)看，2018年三季度，其在線音樂付費(fèi)用戶由二季度的2330萬增加至2490萬，付費(fèi)率環(huán)比增加0.2個百分點(diǎn)至3.8%;社交娛樂付費(fèi)用戶由二季度的950萬增加至990萬，付費(fèi)率環(huán)比增長0.2個百分點(diǎn)至4.4%。數(shù)據(jù)上漲雖然不明顯，但這也被業(yè)內(nèi)解讀為用戶的付費(fèi)意愿正不斷增強(qiáng)。

另一方面，中國音樂市場尚未被完全開墾。今年5月，國際唱片業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2018全球音樂報(bào)告》指出，中國已成為世界第十大音樂市場。

上述行業(yè)人士坦言，雖然相比國外，中國在線音樂市場現(xiàn)在的付費(fèi)率和付費(fèi)意識依然有差距，但這也從另一個側(cè)面證明，中國的音樂付費(fèi)市場還有增長空間。

關(guān)鍵詞： 騰訊音樂 價(jià)值重估