華夏時報(www.chinatimes.net.cn)記者 葉青 北京報道

1月9日凌晨，全球目光都聚焦在美國總統(tǒng)特朗普身上，經(jīng)過漫長的等待，他終于緩慢地走向演講臺。在電視講話中，他首先表示，“只要我還是美國總統(tǒng)，就永遠(yuǎn)不允許伊朗擁有核武器。”不過，緊接著話鋒一轉(zhuǎn)，稱“伊朗看來也有所讓步，這對所有各方都是好事”。

整個講話僅持續(xù)10分鐘，直到講話結(jié)束，外匯交易員李欣對《華夏時報》記者表示，不敢相信自己的耳朵，第一個反應(yīng)就是：特朗普變了?態(tài)度出現(xiàn)軟化了嗎?而就在不久前特朗普還明確說過，如果伊朗膽敢攻擊美國目標(biāo)，美軍將毫不猶豫地動用全新的武器“伺候伊朗”。

風(fēng)向轉(zhuǎn)換如此之快，令市場投資者直呼意外，緊隨其后，市場再度發(fā)生大反轉(zhuǎn)——1月9日亞洲早盤現(xiàn)貨黃金價格，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)大幅下挫，一度跌破1560美元/盎司關(guān)口，美股漲幅擴大。

截至1月10日，2月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價格下跌0.05美元，收于每桶59.56美元;布倫特3月原油期貨下跌0.07美元，收于65.37美元/桶。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2月黃金期價下跌5.9美元，收于每盎司1554.3美元;而美股三大股指收盤均創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，其中道指收漲211.81點，報28956.9點，漲幅0.74%;納指報9203.43點，漲幅0.81%;標(biāo)普500報3274.70點，漲幅0.67%。

驚心動魄的24小時

1月3日，特朗普下了一個絕殺令，在伊拉克的領(lǐng)土上把伊朗軍事指揮官蘇萊曼尼定點清除。眾所周知，這位蘇萊曼尼可不是普通人，在中東影響力巨大，更是伊朗的二號人物，他的死在伊朗引發(fā)軒然大波。所以，全球都在屏息等待伊朗的反應(yīng)。資本市場更加如此，黃金大漲后歸于平靜，國內(nèi)滬深股指基本無視2020年的第一只黑天鵝。

1月8日早上6時45分，正當(dāng)國內(nèi)投資者睡眼矇眬之際，被一條信息推送驚醒：伊朗對美軍事基地發(fā)動襲擊，消息傳出后，國際油價快速上漲。紐約輕質(zhì)原油期貨價格一度大漲4.7%至每桶65.65美元，布倫特原油期貨價格攀升逾5%至每桶71.75美元，國際金價更是創(chuàng)每盎司1600美元的新高。

4個小時后，10點45分，特朗普在推特上寫道：“一切都很好!伊朗向位于伊拉克的兩個美軍軍事基地發(fā)射導(dǎo)彈。傷亡及損失評估現(xiàn)正進(jìn)行。到目前為止，一切順利!迄今為止，我們擁有世界上最強大、裝備最精良的軍隊!我明天上午將發(fā)表一份聲明。”

這是伊朗報復(fù)行動后，特朗普的首次公開表態(tài)。而在剛剛過去的4個小時里，原油、黃金期貨價格飆升，國際黃金價格創(chuàng)1613.3美元/盎司，續(xù)刷近7年新高;美油盤中漲超4%，升破65美元/桶關(guān)口。

而在接下來的十幾個小時里，全球都在緊張地看向美國。盡管伊朗外長扎里夫已率先表態(tài)稱，伊朗自衛(wèi)行動已經(jīng)結(jié)束，不尋求事態(tài)升級或戰(zhàn)爭，而此時美國的回應(yīng)將決定整個事件的走勢。

8日24時，全球靜候特朗普發(fā)表講話，但由于特朗普的顧問一直在權(quán)衡講話稿，因而將講話推遲了近半個小時。到9日0點30分，特朗普終于出現(xiàn)在了媒體的直播畫面里。然而這一次，他的反應(yīng)與此前毫無征兆下令暗殺蘇萊曼尼截然不同。

特朗普講話內(nèi)容主要包括以下幾點：首先，伊朗的導(dǎo)彈襲擊未給美國造成傷亡;其次，美國不需要中東的石油;第三，美國準(zhǔn)備好與所有尋求和平的人擁抱和平。

隨后，市場避險情緒大幅降溫，全球股市回歸漲勢。1月9日凌晨，黃金瞬間從近7年的高位暴跌，相較周三(1月8日)盤中創(chuàng)下的1611.52美元/盎司的高位，當(dāng)天黃金價格不斷下滑，盤中最低觸及1540.35美元/盎司，幅度高達(dá)71美元/盎司。

然而，在這前后24小時的時間里，“擔(dān)憂的避險者”被套在黃金上，“第三次世界大戰(zhàn)悲觀論者”則被悶在了原油4%的漲幅里。

價格大幅波動之際，期貨市場多空方皆苦不堪言。外匯交易商奧達(dá)公司高級市場分析師JeffreyHalley表示，過去24小時內(nèi)8%的波動幅度可能清除了所有短線頭寸，無論多頭還是空頭，這使市場參與者有些喘不過氣。

對此，F(xiàn)X168研究院副院長許亞鑫對《華夏時報》記者表示，由于中東局勢的緊張，導(dǎo)致避險升溫，大量的資金買盤推升黃金價格，令其刷新1557高點之后，創(chuàng)下了近7年來的新高;另一方面，由于擔(dān)心伊朗封鎖霍爾木茲海峽，進(jìn)而給原油供應(yīng)帶來威脅，原油價格也沖到了9個月的新高。

不過，許亞鑫表示，伴隨著美伊雙方緊張關(guān)系的降溫，令黃金白銀，以及原油價格自高位出現(xiàn)快速回落，不但遭遇了此前多頭的集中獲利了結(jié)，并且也有大量空頭趁機參與其中。無論是黃金價格還是原油價格，均創(chuàng)下了近期波動率之最，目前黃金已經(jīng)回落至1550美元/盎司下方，WTI原油價格則回落到60美元/桶下方。

中東地緣政治影響大幅弱化

幾十年來，能源價格一直是將重大沖突的影響向更廣泛的經(jīng)濟(jì)和世界市場傳播的主要機制。自1973年OPEC石油禁運期間油價翻兩番，到1990年暴漲30%以來，石油供應(yīng)中斷的威脅一直是全球經(jīng)濟(jì)的陰影。因此，在地緣政治敏感時期往往會導(dǎo)致油價大幅且持續(xù)性的上漲。

不過，一德期貨分析師陳通對《華夏時報》記者表示，近幾年油價上漲往往較為短暫，這反映了能源使用和供應(yīng)地域變化的性質(zhì)。無論當(dāng)?shù)卣位騉PEC采取何種行動，美國頁巖油生產(chǎn)商現(xiàn)在都可以加緊抵消海灣供應(yīng)中斷造成的價格上漲，而在擔(dān)心氣候變化的情況下，可再生能源也在迅速增加，這使得原油供應(yīng)短缺的可能性正在下降。

與此同時，李欣表示，戰(zhàn)爭和敵對行為在過去是推動市場走向的重要因素，因為地緣的不確定性可能會對商業(yè)信心、貿(mào)易造成損害，并推動能源價格上漲，引發(fā)市場恐慌和安全資產(chǎn)購買。但是近幾十年來的經(jīng)驗是，在所有類似的情況下市場往往會迅速復(fù)蘇，即使沒有昂貴的對沖，投資組合經(jīng)理也愿意忍受短期的困境。

國金期貨研究所所長何寧表示，從資本的逐利性來分析，前期先知先覺的人已經(jīng)建立了多倉，任何一次危機的發(fā)生都會是他們兌現(xiàn)手中利益的機會。中東的地緣政治問題，一時半會是解決不了的，但是烈度會控制住，任何一次細(xì)小的風(fēng)險事件都會導(dǎo)致沖高回落，沖高回落會進(jìn)行很多次。

何寧表示，只有價格到了某個位置，籌碼兌現(xiàn)差不多了，真正的下跌才會展開，目前就是震蕩看漲。風(fēng)險事件發(fā)生了就是兌現(xiàn)手中籌碼的機會，而局勢真正緩和的時候籌碼是兌現(xiàn)不了的。不過，現(xiàn)在做空也不是好主意，目前不建議單邊看漲或看空，因為地緣政治的不確定性太大，油價目前還是偏震蕩的走勢。

此外，美國EIA原油庫存數(shù)據(jù)意外增長也加劇了油價跌勢。美國EIA汽油庫存連續(xù)9周錄得增加，增幅創(chuàng)2016年1月1日當(dāng)周以來最大。美國原油庫存在連續(xù)2周下跌后錄得增加，增幅創(chuàng)2019年11月22日以來新高。然而，陳通表示，投資者仍需警惕美伊沖突再次反復(fù)的可能。

相較于國際原油市場供給過剩格局，黃金是相對較為理想的避險工具，加上美國經(jīng)濟(jì)增長疲弱，利率進(jìn)一步下調(diào)，降低了持有黃金的機會成本，而且美元走低的預(yù)期也利于金價走勢，今年黃金的目標(biāo)為1600美元/盎司。對于中東地緣政治沖突是否會再次爆發(fā)助長黃金?

許亞鑫對《華夏時報》記者表示，伊朗局勢大幅惡化的可能性較小，主要原因是伊朗經(jīng)濟(jì)增長低迷。2018年8月開始，美國對伊朗實施了多領(lǐng)域的制裁，特別是能源出口禁令，對伊朗經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重影響。石油出口一度占到伊朗政府收入的35%以上，石油貿(mào)易銳減后伊朗政府的收入大幅下降，并使得伊朗貨幣里亞爾大幅貶值，國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重。

根據(jù)IMF測算，伊朗2019年的通脹率高達(dá)35.7%。分析人士認(rèn)為，地緣沖突引發(fā)黃金價格的波動僅為短期效應(yīng)，而全球經(jīng)濟(jì)前景、貿(mào)易局勢以及英國脫歐、美國大選等才是影響今年黃金表現(xiàn)的主要因素。未來黃金的多頭趨勢依然穩(wěn)固，預(yù)計黃金朝著1500美元/盎司方向回落的過程中，將會找到重要支撐，并在年內(nèi)掀起新的漲勢，有望去測試1650-1700美元/盎司目標(biāo)。而原油價格未來則有望繼續(xù)維持在50美元-60美元/桶的區(qū)間寬幅震蕩。

關(guān)鍵詞： 黃金原油