每年7月下旬召開的中央政治局會議，歷來是決定下半年宏觀經(jīng)濟政策方向的關(guān)鍵會議，備受市場關(guān)注。據(jù)新華社消息，中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，為下半年經(jīng)濟發(fā)展把脈定調(diào)。

值得關(guān)注的是，涉及下半年財政政策以及貨幣政策，財政部與人民銀行也釋放了積極信號。

7月30日，財政部部長劉昆在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下半年財政政策的一大工作重點，是保持財政政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，不急轉(zhuǎn)彎，保持對經(jīng)濟恢復必要的支持力度。

人民銀行同日召開2021年下半年工作會議，明確下半年重點任務。會議要求，2021年下半年，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，保持宏觀政策穩(wěn)定性，堅持不搞“大水漫灌”，增強前瞻性有效性，穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)聚焦支持實體經(jīng)濟。

多位專家對第一財經(jīng)分析，本次政治局會議對經(jīng)濟形勢的判斷，宏觀政策基調(diào)從“不急轉(zhuǎn)彎”轉(zhuǎn)變到“跨周期調(diào)節(jié)”，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，政策重心聚焦中長期結(jié)構(gòu)問題。財政政策將擔主綱，更加注重提升效能，貨幣政策配合發(fā)力。

做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)

今年上半年，我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，質(zhì)量效益穩(wěn)步提高，為實現(xiàn)全年目標打下堅實基礎。上半年，我國國民生產(chǎn)總值同比增長12.7%，兩年平均增長5.3%。

與4月份政治局會議相比，本次會議對經(jīng)濟形勢的判斷維持了“國內(nèi)經(jīng)濟恢復不穩(wěn)固、不均衡”，但對發(fā)展環(huán)境新增“全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻”的表述。

財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明對第一財經(jīng)分析，會議對經(jīng)濟形勢的判斷，由樂觀轉(zhuǎn)向謹慎。盡管維持國內(nèi)經(jīng)濟恢復不穩(wěn)固、不均衡不變，但受疫情持續(xù)演變、發(fā)展環(huán)境復雜嚴峻影響，下半年穩(wěn)增長壓力加大。

從先行指標來看，國家統(tǒng)計局7月31日公布的7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，低于上月0.5個百分點，連續(xù)四個月回落，并創(chuàng)下了2020年3月以來的低點。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群表示，7月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，但仍保持在榮枯線以上，表明經(jīng)濟繼續(xù)保持恢復態(tài)勢，但勢頭進一步趨緩。訂單類指數(shù)全面回落，反映需求不足問題的企業(yè)增加，表明需求特別是內(nèi)需恢復滯后的問題進一步顯現(xiàn);未來生產(chǎn)經(jīng)營活動預期、采購量、原材料庫存等指數(shù)回落，表明企業(yè)對未來市場的預期偏向謹慎。

伍超明表示，當前穩(wěn)增長壓力加大。一是隨著外部疫情和宏觀環(huán)境更趨嚴峻復雜、歐美等發(fā)達經(jīng)濟體供給恢復，我國出口補缺口效應趨弱，增速面臨放緩壓力;二是內(nèi)需恢復或仍偏慢，特別是消費支出修復面臨阻力，如受原材料等成本上漲影響，中下游中小微企業(yè)利潤受到較大擠壓，低收入群體就業(yè)增收困難，加上疫情擾動未退，國內(nèi)消費潛力與動力均不足，制約經(jīng)濟復蘇力度;三是受房地產(chǎn)信貸增速放緩和監(jiān)管政策趨嚴影響，房地產(chǎn)投資增速或高位趨緩。

前述政治局會議強調(diào)，做好下半年經(jīng)濟工作，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，推動高質(zhì)量發(fā)展。

宏觀政策方面，本次會議沒有再提4月份政治局會議“不急轉(zhuǎn)彎”表述，而是強調(diào)做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)。會議要求，要做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

會議要求，積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復。要增強宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。

中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇告訴第一財經(jīng)，下半年積極財政政策更加強調(diào)政策實施效果。由于基層“保基本民生、保工資、保運轉(zhuǎn)”關(guān)系社會穩(wěn)定，因此財政必須兜底。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒表示，財政政策在財政形勢緊平衡的背景下強調(diào)提升政策效能，政策從規(guī)模型轉(zhuǎn)向效率型，隱性債務和“三保”風險仍是重點，推動基建回升將是重要任務。

貨幣政策方面，英大證券研究所所長鄭后成告訴第一財經(jīng)記者，貨幣政策的提法有兩個值得關(guān)注的地方，一是與以往相比，增加了“困難行業(yè)”的表述，二是助力“持續(xù)恢復”。從這兩點看，2021年下半年貨幣政策收緊概率較低，“定向偏松”的概率較高。

中歐國際工商學院教授盛松成也認為，面對大宗商品價格上漲抬升企業(yè)成本、一些企業(yè)經(jīng)歷疫情沖擊仍需持續(xù)政策支持等問題，要保持流動性合理充裕，更加精準有效加大對實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)的信貸支持。

政策重心聚焦中長期結(jié)構(gòu)問題

圍繞構(gòu)建新發(fā)展格局，會議從加快培育完整內(nèi)需體系和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革兩方面部署任務。

在需求端，會議要求，要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展，加快貫通縣鄉(xiāng)村電子商務體系和快遞物流配送體系，加快推進“十四五”規(guī)劃重大工程項目建設，引導企業(yè)加大技術(shù)改造投資。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，會議要求挖掘國內(nèi)市場潛力，一是明確提出支持新能源汽車加快發(fā)展，預示著未來的政策支持力度將進一步加大;二是提出加快貫通縣鄉(xiāng)村電子商務體系和快遞物流配送體系，這將逐漸補齊縣域和鄉(xiāng)村商貿(mào)物流短板，通過城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展激發(fā)內(nèi)需潛力;三是提出引導企業(yè)加大技術(shù)改造投資，預計將持續(xù)出臺政策促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家王涵認為，本次政治局會議著重強調(diào)了要挖掘國內(nèi)市場潛力，對新能源汽車和鄉(xiāng)村商務物流的重視達到新高度。下半年隨著經(jīng)濟增長中樞和波動的下降，政策關(guān)注重心或逐漸轉(zhuǎn)向中長期結(jié)構(gòu)問題，市場主線也將向中長期邏輯切換。

在供給端，會議明確，要強化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。要加大改革攻堅力度，進一步激發(fā)市場主體活力。

中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示，既要補短板，也要鍛長板。會議緊扣科技自立自強和加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的核心問題，強調(diào)增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力，這都是構(gòu)建新發(fā)展格局的關(guān)鍵所在。

專精特新中小企業(yè)是指具備專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化四大優(yōu)勢的中小企業(yè)，是推動經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。劉向東表示，專精特新中小企業(yè)長期專注細分市場、創(chuàng)新實力較強、配套能力突出，是產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的關(guān)鍵節(jié)點，對提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈現(xiàn)代化水平具有重要支撐作用。通過培育一批專精特新的中小企業(yè)，有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈補鏈強鏈，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈現(xiàn)代化水平。

糾正運動式“減碳”

政治局會議要求，要統(tǒng)籌有序做好碳達峰、碳中和工作，盡快出臺2030年前碳達峰行動方案，堅持全國一盤棋，糾正運動式“減碳”，先立后破，堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展。做好電力迎峰度夏保障工作。

清華大學公共管理學院教授齊曄對第一財經(jīng)分析，去年9月以來，中央多次強調(diào)拿出抓鐵有痕的勁頭，如期實現(xiàn)2030年前碳達峰、2060年前碳中和的目標，地方政府、產(chǎn)業(yè)界、金融界響應積極，但部分地區(qū)卻出現(xiàn)了運動式“減碳”的苗頭，這是一次及時準確的警告和糾偏。

華北電力大學能源互聯(lián)網(wǎng)研究中心主任曾鳴對第一財經(jīng)表示，運動式“減碳”還存在幾個明顯特征：一是它為了減碳而專門發(fā)起運動;二是非有序推進，沒有兼顧到能源發(fā)展要協(xié)調(diào)好的目標。單一的運動式減碳，甚至會出現(xiàn)偏離基本目標的行為。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴第一財經(jīng)，“先立后破”是指：先把減碳的基礎設施做好，在保證經(jīng)濟平穩(wěn)運行的基礎上，才能開始去煤減碳。具體來說，包括新能源系統(tǒng)、電力體制改革、碳排放權(quán)交易等多方面工作。

林伯強強調(diào)，與歐美發(fā)達國家不同的是，中國的經(jīng)濟發(fā)展還需要高質(zhì)量增長。如果先破后立，那將對經(jīng)濟造成較大沖擊。先立后破是最為穩(wěn)妥的做法，現(xiàn)階段保障能源安全、電力充足穩(wěn)定供應依然重要。

此次會議再次重申：堅決遏制“兩高”項目盲目發(fā)展。

“如果高能耗、高排放項目繼續(xù)朝前走，那么經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將很難調(diào)整。但是，只有讓經(jīng)濟發(fā)展和能源需求脫鉤，才能做到高質(zhì)量增長。因此，限制‘兩高’項目勢在必行。”林伯強說。

“過去半年來，出現(xiàn)了一種現(xiàn)象：把碳中和看作一個全新的概念。一些政府部門和企業(yè)在工作中另起爐灶，而不是深化、改進原來的工作，這是走入了誤區(qū)。”齊曄強調(diào)，碳達峰、碳中和行動與原來的節(jié)能減排、應對氣候變化一脈相承，絕不能把它們割裂、對立起來。

關(guān)鍵詞： 宏觀政策 中長期結(jié)構(gòu) 運動式“減碳” 宏觀政策