強(qiáng)監(jiān)管下，“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”監(jiān)管規(guī)則落地。

11月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》(簡稱《意見》)。

系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)(SIFIs)的監(jiān)管框架在2010年的G20峰會敲定，用以解決2008年金融危機(jī)中開始引人注目的“大而不倒”問題。國際上對中國的系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)的劃定為：11月16日，國際金融穩(wěn)定委員會(FSB)發(fā)布的29家全球系統(tǒng)重要性銀行(G-SIBs)，工農(nóng)中建四大行繼續(xù)入選;而全球系統(tǒng)重要性保險機(jī)構(gòu)(G-SIIs)中，包括平安集團(tuán)一家中資保險公司。

多位受訪人士認(rèn)為，除五大國有銀行、國家開發(fā)銀行、大型股份制商業(yè)銀行等銀行，資產(chǎn)規(guī)模大、影響范圍廣的券商、保險機(jī)構(gòu)，螞蟻金服等從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)也可能納入名單。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認(rèn)為，監(jiān)管核心是限制系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)過度承擔(dān)風(fēng)險，也就是限制風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，提高銀行資本充足率要求，通過杠桿率要求限制其規(guī)模過大。

名單擴(kuò)圍

“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”名單比此前市場預(yù)期擴(kuò)圍。

根據(jù)“一行兩會”《意見》，“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”包括四類：系統(tǒng)重要性銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性證券業(yè)機(jī)構(gòu)、系統(tǒng)重要性保險業(yè)機(jī)構(gòu)，以及國務(wù)院金融委認(rèn)定的其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。

中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍今年11月發(fā)文認(rèn)為，4家中資G-SIBs都擁有保險子公司，根據(jù)修訂后的框架，保險子公司會并表計入考核，這將在一定程度上提升中資機(jī)構(gòu)系統(tǒng)重要性評分。2017年系統(tǒng)重要性排名位于31名至50名的銀行中，興業(yè)銀行、交通銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行和招商銀行6家銀行入圍，這些銀行在未來可能將躋身G-SIBs名單。

曾剛表示，銀保監(jiān)會之前一直在做系統(tǒng)重要性銀行、保險風(fēng)險的監(jiān)管，“一行兩會”《意見》是將系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)納入到防范金融風(fēng)險這一更大的范圍來看，把原來集中在銀行巴塞爾協(xié)議層面的監(jiān)管擴(kuò)展到整個金融層面，這是完善金融監(jiān)管的重要舉措。為防止帶有系統(tǒng)性的風(fēng)險出現(xiàn)，銀行、保險、證券乃至大的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)都可能納入這一監(jiān)管范圍。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼認(rèn)為，按照《意見》，此次“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”的名單比此前市場預(yù)計的有所擴(kuò)大。5家大型商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行等銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模大、影響范圍廣的證券業(yè)、保險業(yè)金融機(jī)構(gòu)，都有可能納入該名單。值得注意的是，像浙江螞蟻金服此類從事金融業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)，如經(jīng)國務(wù)院金融委認(rèn)定，也可能納入名單實施特別監(jiān)管。螞蟻金服等既要受到金融控股公司辦法的約束，又要納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

根據(jù)《意見》規(guī)定的兩條標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計：一是表內(nèi)外資產(chǎn)總額，不低于監(jiān)管部門統(tǒng)計的同口徑上年末該行業(yè)總資產(chǎn)的75%;二是數(shù)量指標(biāo)，即銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)參評機(jī)構(gòu)數(shù)量分別不少于30家、10家和10家。

從銀行業(yè)來看，截至2017年末，按照銀監(jiān)會原標(biāo)準(zhǔn)披露調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額的銀行共計16家：包括五大行、9家上市股份制銀行、北京銀行和江蘇銀行，合計表內(nèi)外資產(chǎn)總額159萬億元。這些銀行均在截至2017年末的銀行業(yè)資產(chǎn)252萬億元總資產(chǎn)75%的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)。

對于最終名單，央行《中國金融穩(wěn)定報告(2018)》指出，最終評估出的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單應(yīng)符合實際情況，一方面避免遺漏可能對金融穩(wěn)定造成重大威脅的金融機(jī)構(gòu);另一方面避免過度擴(kuò)大名單范圍，造成金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管負(fù)擔(dān)過重。

限制規(guī)模

對于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，主要是資本充足率、杠桿率等方面。

根據(jù)《意見》，一行兩會將在最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求之外，針對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出附加資本要求和杠桿率要求。此外，對高得分組別系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出流動性、大額風(fēng)險暴露等其他附加監(jiān)管要求。

曾剛表示，監(jiān)管核心是限制系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)過度承擔(dān)風(fēng)險，也就是限制風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，提高銀行資本充足率要求，通過杠桿率要求限制其規(guī)模過大。

此前2014年，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行全球系統(tǒng)重要性評估指標(biāo)披露指引》，全國13家銀行被納入，包括五大國有大行，8家全國性股份制銀行(除恒豐、浙商、渤海、廣發(fā)外)要求披露全球系統(tǒng)重要性評估指標(biāo)。2016年，央行調(diào)查統(tǒng)計司發(fā)布了《關(guān)于開展系統(tǒng)重要性銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)試報和評估工作的通知》，要求工農(nóng)中建全球系統(tǒng)重要性銀行按照G-SIBs統(tǒng)計框架進(jìn)行統(tǒng)計數(shù)據(jù)的試報和評估。

央行調(diào)查統(tǒng)計司課題組在今年一份名為《宏觀審慎管理視角下系統(tǒng)重要性銀行統(tǒng)計及應(yīng)用研究》論文中指出，系統(tǒng)重要性銀行的反饋結(jié)果表明，G-SIBs統(tǒng)計框架對我國完善金融統(tǒng)計、加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理具有重要的借鑒意義。概言之，目前我國尚未專門建立系統(tǒng)重要性銀行的統(tǒng)計監(jiān)測體系，現(xiàn)有的評估指標(biāo)與G-SIBs統(tǒng)計指標(biāo)體系相比，標(biāo)準(zhǔn)化程度、精細(xì)化程度以及報送頻度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，尚存在較大差距。

國際上，巴塞爾委員會2011年發(fā)布的G-SIBs評估體系分規(guī)模、關(guān)聯(lián)性、金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施、復(fù)雜性和跨境行為5個維度，共12項指標(biāo)，每個維度權(quán)重比例為20%。經(jīng)過多次修改，今年7月《全球系統(tǒng)重要性銀行：修訂評估方法和更高損失吸收能力要求》發(fā)布，計算方法將于2021年實施。

不過，系統(tǒng)重要性金融監(jiān)管具體規(guī)則仍需要等待監(jiān)管落地。

曾剛認(rèn)為，杠桿率、資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，原則上應(yīng)該不會高于G-SIBs等標(biāo)準(zhǔn)，最多會趨同，否則會影響金融機(jī)構(gòu)的競爭力。

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